沖突現(xiàn)場

當(dāng)?shù)卣鰟?dòng)大量警力

  裝載車開路，六百余人聚眾，高壓水炮驅(qū)眾，這一幕堪比熱播劇《人民的名義》中強(qiáng)拆大風(fēng)廠的情節(jié)，于4月8日凌晨4點(diǎn)發(fā)生在港股上市公司山水水泥的全資附屬公司山東山水集團(tuán)總部大樓。（詳見：山水水泥新任管理層入廠 工廠爆發(fā)沖突）

  事件的矛盾雙方為以香港上市公司山水水泥董事會(huì)主席廖耀強(qiáng)、天瑞集團(tuán)董事長李留法為首的大股東和以山水集團(tuán)原副董事長宓敬田為首的公司管理層，其中天瑞集團(tuán)為山水水泥第一大股東。

  2015年4月16日，天瑞集團(tuán)擇機(jī)進(jìn)入山水水泥，以28.16%成為其第一大股東。在入主后，天瑞集團(tuán)并未實(shí)際參與山水集團(tuán)的運(yùn)營，而是啟用山水集團(tuán)舊將宓敬田出任山水集團(tuán)副董事長，承擔(dān)起山水集團(tuán)的實(shí)際運(yùn)營工作，并在2016年初完成了對山水水泥旗下一百多家子公司的接管。這實(shí)質(zhì)上形成了天瑞集團(tuán)和山水投資托管人在山水水泥股東會(huì)和董事會(huì)層面行使權(quán)力、以宓敬田為首的山水集團(tuán)舊將實(shí)際經(jīng)營的格局。

  雙方的甜蜜期并未持續(xù)太久。2016年6月3日，山水水泥董事會(huì)公告稱，按每1股現(xiàn)有股份可認(rèn)購4股新股份。同年9月則再次公告稱，向不少于六名獨(dú)立承配人配售不低于9.1億股，配售價(jià)格的下限為0.5港元。這兩則公告引起了公司管理層和職工股東的強(qiáng)烈不滿，他們認(rèn)為上述配股方案并未經(jīng)山水集團(tuán)職工股東同意，低價(jià)配股稀釋了山水投資的股權(quán)，天瑞控制山水集團(tuán)實(shí)意欲“以小博大”。

  隨著“械斗事件”事件的持續(xù)發(fā)酵，輿論持續(xù)升溫。

  股東和管理層糾紛，就要靠械斗解決？實(shí)際上，企業(yè)的內(nèi)部利益糾紛完全可以通過司法途徑解決，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)該是及時(shí)恢復(fù)企業(yè)生產(chǎn)，并化解企業(yè)債務(wù)違約問題。證券時(shí)報(bào)認(rèn)為，山水水泥的控制權(quán)之爭并不涉及下崗員工安置等民生問題，完全可以借助司法手段解決內(nèi)部紛爭。這場多方利益之爭的鬧劇應(yīng)該盡早終止，山水水泥的債券投資人已經(jīng)“躺槍”受牽連，“宮斗”鬧劇再持續(xù)下去，最終只會(huì)是一個(gè)多方俱傷的結(jié)果。巨豐財(cái)經(jīng)稱，平靜一年多的山水水泥控制權(quán)之爭再起波瀾，并呈繼續(xù)發(fā)酵的態(tài)勢愈演愈烈。山水水泥近60億元違約債務(wù)現(xiàn)如今不僅將遲遲難以化解，這場對山水水泥實(shí)際控制權(quán)的爭奪戰(zhàn)也隨著這場暴力事件的發(fā)生又再一次偏離法治的軌道。強(qiáng)制接管、暴力接管的“野路子”，展現(xiàn)的是國人法律意識(shí)的淡薄和法制環(huán)境的尷尬。

  在公司治理結(jié)構(gòu)方面，由單一大股東控制的山水水泥董事會(huì)，“一言堂”不利于解決問題。財(cái)經(jīng)評論人曹中銘稱，山水水泥董事會(huì)沒有亞洲水泥與中建材的席位，并不利于完善其公司治理結(jié)構(gòu)。天瑞集團(tuán)只持股28.16%的股份，休說絕對控制，就連相對控制也沒有，僅比第二大股東也只多持有3.07%的股份。如果山水水泥的董事會(huì)成員能合理配備，那么，全武行鬧劇或不會(huì)發(fā)生，上市公司或是另一番景象。

  解決不同主體之間的利益訴求，才是終結(jié)矛盾事件的根本。中國證券報(bào)稱，對于資本市場而言，不同的利益訴求決定了股東或股東與管理層之間的矛盾難以避免，但任何沖突事件都需要在法治的體系內(nèi)得到解決，需要監(jiān)管力量、中介機(jī)構(gòu)的制衡作用的發(fā)揮。新浪網(wǎng)稱，一場武斗解決不了上市公司與運(yùn)營實(shí)體的矛盾。山水控制權(quán)之爭如何解決、實(shí)際控制人與員工之間的矛盾如何收場、100多億元的境內(nèi)外債務(wù)又該如何兌付更是亟須解決的問題。

  關(guān)鍵時(shí)刻，山水集團(tuán)的幾起債務(wù)違約，以及公司大股東和管理層對企業(yè)運(yùn)營及財(cái)務(wù)狀況的描述不一致，讓山水水泥更加暗潮洶涌。中國上市公司輿情中心認(rèn)為，山水事件中，公司大股東和管理層間的內(nèi)斗，本質(zhì)是出于對自身利益的追逐，無益于公司發(fā)展和保護(hù)中小投資者利益，由此導(dǎo)致的公司股票二級市場長期停牌亦是對中小投資者的不負(fù)責(zé)任。武斗鬧劇的結(jié)束，并不意味著山水事件的終結(jié)，后續(xù)的焦點(diǎn)，應(yīng)該會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)ι剿嘭?cái)務(wù)狀況，以及企業(yè)對違約債券的償還兌付上，廣大投資者應(yīng)持續(xù)關(guān)注。