雄安新區(qū)是以習(xí)近平主席為核心的黨中央作出的一項(xiàng)重大的歷史性戰(zhàn)略選擇，是繼深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國(guó)意義的新區(qū)。作為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資界的一名老兵，作為中國(guó)私募股權(quán)母基金最早一批探路者，我想以多年從事政府引導(dǎo)基金管理的視角，對(duì)于雄安新區(qū)地的發(fā)展提出一些淺見。

  政府引導(dǎo)基金是一場(chǎng)正在進(jìn)行的世界性的國(guó)家綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。在重點(diǎn)區(qū)域探索一條具備“政策性、引導(dǎo)性、開放性、市場(chǎng)化”特征的政府引導(dǎo)基金運(yùn)營(yíng)路徑勢(shì)在必行。對(duì)于政府引導(dǎo)基金的重要性，撒切爾夫人曾經(jīng)指出，歐洲高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之所以落后美國(guó)，不是由于科技水平的落后，而是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資至少落后美國(guó)十年。美國(guó)于1958年正式推出了SBIC計(jì)劃，以政府設(shè)立引導(dǎo)基金的形式，引導(dǎo)民間資本為小企業(yè)提供長(zhǎng)期資金。這一計(jì)劃推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，硅谷隨之崛起，一批蘋果一樣的企業(yè)享譽(yù)世界。

  現(xiàn)在以色列成為了世界公認(rèn)的“創(chuàng)新的國(guó)度”。有統(tǒng)計(jì)顯示，2008年，以色列人均風(fēng)險(xiǎn)資本投資是美國(guó)的2.5倍，歐洲國(guó)家的30倍，中國(guó)的80倍，印度的350倍。換句話說(shuō)，包括風(fēng)險(xiǎn)投資在內(nèi)的良好的金融生態(tài)是以色列崛起的重要原因。而以色列的人均風(fēng)險(xiǎn)投資高與政府引導(dǎo)基金關(guān)聯(lián)度很高。

  就我國(guó)而言，政府引導(dǎo)基金起步較晚，2002年中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金的成立標(biāo)志著政府引導(dǎo)基金發(fā)展的開端。而今，經(jīng)過(guò)十余年發(fā)展，我國(guó)政府引導(dǎo)基金迎來(lái)了爆發(fā)期，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)已經(jīng)披露的政府引導(dǎo)基金超過(guò)了3萬(wàn)億。與此同時(shí)，政府出資、政府管理、政府投資的情況，在不少地區(qū)依然存在，投資效率低、投資激勵(lì)問(wèn)題等難題還有待進(jìn)一步改觀。堅(jiān)持以世界眼光、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、中國(guó)特色、高點(diǎn)定位、打造世界級(jí)城市群的中國(guó)樣本，雄安新區(qū)要肩負(fù)起“千年大計(jì)、國(guó)家大事”的歷史使命，就要推進(jìn)體制機(jī)制改革，激發(fā)市場(chǎng)活力，探索一條科學(xué)的政府引導(dǎo)基金運(yùn)營(yíng)路徑。

  政府引導(dǎo)基金是各區(qū)域發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的重要突破口，是通過(guò)資本的力量匯聚創(chuàng)新要素、打造城市建設(shè)典范的重要工具。我記得，2015年的時(shí)候，全國(guó)媒體曾以《如何花完800億政府引導(dǎo)基金》為題，追蹤報(bào)道了深圳在政府引導(dǎo)基金上的開拓；2016年，為了建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心，上海在實(shí)施方案中給政府引導(dǎo)基金設(shè)定了一整套體系，涵蓋創(chuàng)業(yè)投資基金、國(guó)際科技創(chuàng)新基金、并購(gòu)基金、全國(guó)性科學(xué)基金會(huì)等諸多方面。政府引導(dǎo)基金是“政府之手”和“市場(chǎng)之手”在一起握手的結(jié)果。從不斷涌現(xiàn)的國(guó)家級(jí)大基金到地方政府引導(dǎo)基金，均正在通過(guò)資本運(yùn)作匯聚創(chuàng)新要素。一方面，放大財(cái)政資金的杠桿效應(yīng)，吸引社會(huì)資本和金融資本；另一方面，引導(dǎo)社會(huì)資本投向經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，解決中小企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資難問(wèn)題，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和城鎮(zhèn)化建設(shè)。

  目前，不容回避的是，在政策紅利的驅(qū)動(dòng)下，一些地方設(shè)立引導(dǎo)基金，但未想好如何利用引導(dǎo)基金來(lái)發(fā)揮引導(dǎo)作用；部分引導(dǎo)基金還未有足夠的專業(yè)能力把錢投出去。與此同時(shí)，如何平衡好政府引導(dǎo)基金的政策性與市場(chǎng)化之間的關(guān)系，也是不少地區(qū)的現(xiàn)實(shí)困惑。所有的一切，都亟待一個(gè)像雄安新區(qū)這樣的區(qū)域，在先行先試中去探索、去破解。

  這些天，我仔細(xì)研讀了黨中央對(duì)于雄安的定位：建設(shè)綠色生態(tài)宜居新城區(qū)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展引領(lǐng)區(qū)、協(xié)調(diào)發(fā)展示范區(qū)、開放發(fā)展先行區(qū)，努力打造貫徹落實(shí)新發(fā)展理念的創(chuàng)新發(fā)展示范區(qū)。在我看來(lái)，所有定位歸結(jié)起來(lái)最為重要的一點(diǎn)就是“創(chuàng)新”。因此，一定要站在高起點(diǎn)上做好頂層設(shè)計(jì)，建議設(shè)立國(guó)家級(jí)雄安新區(qū)區(qū)域發(fā)展基金，以此來(lái)調(diào)整優(yōu)化京津冀城市布局和空間結(jié)構(gòu)、培育創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展新引擎，培育和導(dǎo)入新型產(chǎn)業(yè)，打造集生態(tài)、文化、交通、產(chǎn)業(yè)、環(huán)境等為一體的城市綜合開發(fā)運(yùn)營(yíng)新模式。

  區(qū)域發(fā)展基金主要由三部分構(gòu)成：PPP母基金+產(chǎn)業(yè)母基金+創(chuàng)投母基金。區(qū)域發(fā)展基金一方面可以承接國(guó)家級(jí)的基金，另一方面可以下設(shè)各個(gè)方向的專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)基金，做到國(guó)家、省市區(qū)域基金的聯(lián)動(dòng)，吸引更多金融資本、社會(huì)資本服務(wù)雄安新區(qū)。

  有報(bào)告分析，深圳固定投資從1990年71億增長(zhǎng)到2016年4078億，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)31%，而浦東固定投資從1990 年的14億增長(zhǎng)到2015年的1773億，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)38%。相比于浦東、深圳新區(qū)，雄安新區(qū)的投資規(guī)模也是巨大的。雄安新區(qū)作為新設(shè)立的新區(qū)，基礎(chǔ)設(shè)施投資需求更大，投資回報(bào)周期更長(zhǎng)，更需要?jiǎng)?chuàng)新投融資機(jī)制，區(qū)域發(fā)展基金里的PPP母基金無(wú)疑可以發(fā)揮巨大的融資優(yōu)勢(shì)，解決新區(qū)建設(shè)初期的交通、水利、城市管廊、智慧城市等基礎(chǔ)建設(shè)問(wèn)題。

  雄安新區(qū)區(qū)域發(fā)展基金的設(shè)立可以充分發(fā)揮資源配置，通過(guò)下設(shè)PPP母基金、專項(xiàng)基金、產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)投基金等帶動(dòng)形成子基金群，將財(cái)政資金、產(chǎn)業(yè)資本、金融資本、社會(huì)資本結(jié)合，從而產(chǎn)融結(jié)合發(fā)揮到極致，吸引央企、國(guó)企、民企乃至外資共同參與新區(qū)建設(shè)，用綠色生態(tài)理念發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，形成區(qū)域創(chuàng)新中心。例如，專項(xiàng)基金可以設(shè)立環(huán)保領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)基金，促進(jìn)碳金融等領(lǐng)域合作及碳交易平臺(tái)發(fā)展；綠色發(fā)展基金用于綠色建筑、清潔能源、霧霾及污染治理防控、生態(tài)保護(hù)等。產(chǎn)業(yè)基金則可圍繞雄安的產(chǎn)業(yè)定位帶動(dòng)一系列的產(chǎn)業(yè)子基金落地。