今年以來，山西財政收入出現(xiàn)大幅減收，財政收支矛盾突出，山西財政緊抓中央擴大債務(wù)規(guī)模發(fā)行政策機遇，緊扣地方債發(fā)行市場變化，立足全局和山西省情，將加快地方債發(fā)行作為應(yīng)對經(jīng)濟下行和疫情沖擊的重要舉措，堅持快發(fā)早用，多措并舉，加快地方債發(fā)行頻次和節(jié)奏，全省新增債券額度534億元于上半年已全部發(fā)行完畢，為奪取疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展雙勝利提供了強力資金支持，有力推動了全省重大工程、重點項目落地實施，更好地保障了積極財政政策的落實見效。

一、強化市場協(xié)調(diào)機制，確保債券發(fā)行成功。為確保政府債券順利發(fā)行，山西財政進一步強化市場協(xié)調(diào)機制，采取多種方式，借助各種場合，積極主動做好與承銷機構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)，及時摸清認購底數(shù)，做好信息互通。通過采取與債券承銷機構(gòu)座談、通報上年度發(fā)行情況、向優(yōu)秀承銷商送出感謝信、通報本年度初步發(fā)行計劃、聽取意見和建議、解讀政策、分析市場預(yù)期等方式，進行信息溝通和反饋，增強承銷商對山西省政府債券認購信心。在債券發(fā)行前，第一時間將發(fā)行計劃及相關(guān)信息告知承銷機構(gòu)，同時發(fā)出摸底表了解各承銷機構(gòu)真實認購意愿，對承銷商認購能力做到心中有數(shù)，規(guī)避發(fā)行風險，確保債券發(fā)行任務(wù)能夠圓滿完成。

二、積極應(yīng)對疫情影響，保障債券發(fā)行有序。按規(guī)定，地方債發(fā)行主要依托中債登、上交所、深交所三個發(fā)行場所，但由于疫情期間人員無法自由異地流動，不能到發(fā)行場所進行招投標操作，山西財政積極應(yīng)對影響發(fā)行進程中的困難，一方面加快履行人大備案、債券報批等程序，克服重重困難開展“一案兩書”審核等發(fā)行準備工作，將債券發(fā)行準備周期壓縮至最短，確保發(fā)行工作能夠如期推進；另一方面主動與財政部國庫司溝通，并得到國庫司大力支持，疫情期間，山西省三批債券全部由財政部國庫司派專人在北京代山西省進入發(fā)行場所進行現(xiàn)場操作，有力保障了政府債券的發(fā)行進度，確保了債券發(fā)行工作有序推進。

三、主動把握發(fā)行節(jié)奏，推動債券發(fā)行提速。2020年，地方債新增額度均在2019年11月、12月即下達地方，僅上半年共計提前下達新增地方債額度534億元，與上年相比，地方債整體供給時間提早、供給量增大。本著快發(fā)早用的原則，山西財政充分把握國務(wù)院有關(guān)地方政府債券的利好政策以及央行1月初降準釋放長期資金等市場利好消息，同時為了減輕后續(xù)發(fā)行壓力，主動掌握發(fā)行節(jié)奏，2020年第一批債券于1月21日即發(fā)行，比上年整整提前一個月。

四、合理選擇發(fā)行窗口，降低債券融資成本。地方政府債券作為地方政府的重要融資手段，發(fā)行利率的高低決定了政府融資成本的高低。為了有效降低政府融資成本，山西財政加強市場監(jiān)測和分析研判，統(tǒng)籌考慮兄弟省份發(fā)行頻次較少、債市資金充裕、基準利率較低等有利時間節(jié)點，選擇最佳發(fā)行窗口期發(fā)行山西省政府債券。上半年，政府債券發(fā)行利率在平均期限比上年拉長一倍的情況下，13只債券全部貼線指導(dǎo)利率，與歷史最低平均發(fā)行利率基本持平，并低于全國地方政府債券歷史平均發(fā)行利率，有效減輕全省債券利息負擔，降低山西省政府融資成本。

五、嘗試創(chuàng)新期限品種，平滑債券還款壓力。為支持鐵路、城際交通、水利工程等建設(shè)和運營期限較長的重大項目，上半年，山西財政在統(tǒng)籌考慮項目周期、投資者需求、到期債務(wù)分布等因素的情況下，拉長債券期限，10年期以上債券占到90%以上，平均期限達16年以上，并首次嘗試發(fā)行30年超長期限債券；為了增強本金償還的靈活性，避免償債高峰集中，創(chuàng)新還本模式，首次發(fā)行分年還本專項債券，在確保分期項目收益更好地用于償還本息的基礎(chǔ)上，有效平滑了債券存續(xù)期內(nèi)償債壓力。同時可以吸引市場超長期限偏好投資人購買山西省債券，改善投資人結(jié)構(gòu)。

六、增加信息披露模板，完善信息披露機制。信息披露是滿足地方政府債券投資人獲取債券信息不可或缺的一個重要環(huán)節(jié)，山西財政嚴格按照時間節(jié)點常態(tài)化在中國債券信息網(wǎng)、山西財政門戶網(wǎng)站，做好地區(qū)經(jīng)濟狀況、財政收支情況、債務(wù)情況、發(fā)行信息、信用評級、發(fā)行結(jié)果、存續(xù)期信息、還本付息公告、重大事項等信息披露。為進一步強化市場約束，規(guī)范專項債券項目管理，更好促進項目收益與融資自求平衡，從4月1日起，啟用地方政府債券新增專項債券標準化信息披露模板，將關(guān)鍵信息表格化，以此更好滿足投資者對專項債券核心信息的關(guān)注和獲取，更有效防范專項債券風險。

上半年，已發(fā)行新增政府債券資金在加大脫貧攻堅、汾河流域治理、污染防治、農(nóng)村四好公路、光伏扶貧、鄉(xiāng)村振興、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點項目投入的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮穩(wěn)增長、惠民生、調(diào)結(jié)構(gòu)、補短板等方面的積極作用。下一步，山西財政將堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院、山西省委省政府決策部署，有效推動“六穩(wěn)”、“六?！薄ⅰ傲隆比蝿?wù)落實，確保積極財政政策落地見效。