2020年前三季度，華新水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入204.12億元，同比下降9.17%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)40.24億元，同比下降16.92%。其中第三季度營(yíng)收為78.47億元，同比下降2.95%，歸母凈利潤(rùn)為17.72億元，同比增長(zhǎng)5.42%。第三季度凈利潤(rùn)回正。

圖1、2：歷年前三季度營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

三季度營(yíng)收環(huán)比下滑10%

受新冠疫情影響，一季度湖北市場(chǎng)需求嚴(yán)重不足，人員限制流動(dòng)、交通受限等因素使公司位于湖北市場(chǎng)的業(yè)務(wù)全面停滯，一季度營(yíng)收僅有38.49億元，同比下滑35.59%。二季度后，下游工程全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)逐漸恢復(fù)，水泥銷量出現(xiàn)反彈，當(dāng)季水泥銷量創(chuàng)季度歷史新高，二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收87.16億元，同比增長(zhǎng)3.62%。三季度由于雨水天氣較多，施工受到一定影響，三季度營(yíng)收環(huán)比下滑約10%，

表1：2018-2020前三季度年華新水泥主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

盈利展望：全年?duì)I收低于去年

由于湖北地區(qū)是疫情中心，華新水泥今年以來業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)不佳，盡管二季度的銷量反彈創(chuàng)新高，但需求只是積壓后延緩釋放，三季度營(yíng)收環(huán)比有所下滑，全年看華新水泥今年?duì)I收預(yù)計(jì)在300億元左右，無法達(dá)到去年的水平。（本文不構(gòu)成投資建議）