公司表示，業(yè)績增長主要是因為國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護力度加強、設(shè)備更新需求增長、人工替代效應(yīng)等因素推動工程機械銷售增加，同時公司產(chǎn)品競爭力顯著提升。

疫情之下，“挖掘機龍頭”三一重工前三季度業(yè)績增長。

10月29日晚間，三一重工發(fā)布今年三季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入728.92億元，同比增長24.20%，實現(xiàn)歸母凈利潤124.50億元，同比增長34.69%。

公司表示，業(yè)績增長主要是因為國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護力度加強、設(shè)備更新需求增長、人工替代效應(yīng)等因素推動工程機械銷售增加，同時公司產(chǎn)品競爭力顯著提升。

記者注意到，近年來三一重工不斷推進數(shù)字化、國際化。其中因推進數(shù)字化導(dǎo)致設(shè)備與基建投入相應(yīng)增加，在建工程前三季度同比大增193.65%，國際化則受到疫情影響，上半年國際銷售收入同比下降9.03%。

在建工程成倍增長

具體來看，今年前三季度，三一重工研發(fā)費用出現(xiàn)較大幅度增長，由去年同期的20.35億元增長45.89%至29.69億元，公司稱，這是公司加大對工程機械產(chǎn)品及關(guān)鍵零部件的研發(fā)投入所致。

與此同時，三一重工今年前三季度的在建工程由11.04億元增長193.65%至32.44億元，公司表示，這主要是因為公司加大數(shù)字化轉(zhuǎn)型力度，設(shè)備及基建投入相應(yīng)增加。

變化背后，是三一重工轉(zhuǎn)型升級。

1989年春夏之交，三一重工的前身于湖南創(chuàng)立。

經(jīng)過多年發(fā)展，三一重工如今已經(jīng)成為全球最大的混凝土機械制造商，業(yè)務(wù)覆蓋混凝土機械、挖掘機械、起重機械等。2019年，三一重工旗下挖掘機全年銷量超過6萬臺，全球總銷量累計達到25萬臺，三一重工也在A股被稱為“挖掘機龍頭股”。

近年來，“站在風口上”的三一重工業(yè)績不斷增長。2019年，三一重工實現(xiàn)營業(yè)收入756.65億元，同比增長35.55%，實現(xiàn)歸母凈利潤112.07億元，同比增長83.23%。

聯(lián)合資信評估今年6月對三一重工進行評級時提及，受下游基建需求拉動、國家加強環(huán)境治理、設(shè)備更新需求增長、人工替代效應(yīng)等因素推動，工程機械行業(yè)近年來持續(xù)快速增長。中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國境內(nèi)共銷售挖掘機23.57萬臺，同比增長15.9%。

在此背景下，2019年，三一重工推進數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，推動各項業(yè)務(wù)在線化與智能化。推進生產(chǎn)設(shè)備、物料及人員在線化。同時，公司推進國際化戰(zhàn)略，利用海外產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢、深耕“一帶一路”市場，拓展發(fā)達國家市場。

2019年12月11日，三一重工公告，公司擬以現(xiàn)金方式購買控股股東持有的三一汽車金融有限公司91.43%股權(quán)。標的股權(quán)交易對價最終調(diào)整為33.80億元。

三一重工表示，通過并購三一汽車金融，公司將進一步聚焦主業(yè)及核心業(yè)務(wù)，向“制造+服務(wù)”轉(zhuǎn)型，提升競爭力和盈利水平，推進公司國際化進程與數(shù)字化戰(zhàn)略。

不過，今年初疫情暴發(fā)后，三一重工也受到影響。

評級報告顯示，今年一季度，受疫情影響基建、礦山開采、房地產(chǎn)等下游行業(yè)的開工及投資，設(shè)備需求推遲，傳統(tǒng)“旺季”推遲。三一重工實現(xiàn)營業(yè)收入172.66億元，同比下降18.92%，公司利潤總額為26.40 億元，同比下降33.61%。

今年上半年，三一重工業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)營業(yè)收入491.88億元，同比增長13.37%，實現(xiàn)歸母凈利潤84.68億元，同比增長25.48%。

不過，受全球新冠疫情影響，2020 年上半年，三一重工國際銷售收入63.92億元，同比下降9.03%。

三一重工提醒稱，全球貿(mào)易保護主義抬頭，大國博弈及全球政治經(jīng)濟的復(fù)雜性將給公司國際市場帶來一定程度的不確定性。國內(nèi)外經(jīng)濟同步增長但仍存在不確定性，市場競爭加劇，大 宗商品價格波動以及人工成本上升等因素，可能對公司銷售規(guī)模和效益產(chǎn)生影響。

近三年應(yīng)收賬款持續(xù)增長

值得注意的是，三一重工轉(zhuǎn)型背后仍有風險。

評估報告顯示，三一重工應(yīng)收賬款持續(xù)增長，存在一定回款風險。具體來看，三一重工在分期付款及融資租賃等信用銷售模式中，公司負有較大規(guī)?；刭徚x務(wù)。截至2019年底，公司負有回購義務(wù)的貸款及擔保余額233.51億元，代客戶墊付逾期按揭款、逾期融資租賃款及回購款余額合計13.30億元。

2017年至2019 年，三一重工應(yīng)收賬款年均復(fù)合增長率為8.93%。截至2019年底，公司應(yīng)收賬款為217.93億元，較2018年底增長8.24%；公司應(yīng)收賬款賬面余額242.25億元， 其中賬齡在1年及以內(nèi)的占85.54%，累計計提壞賬準備24.55億元。

2019年，三一重工信用減值損失11.17億元，主要構(gòu)成為應(yīng)收賬款壞賬損失8.13億元和其他應(yīng)收賬款壞賬損失1.44億元。

評級報告表示，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，三一重工應(yīng)收賬款及存貨持續(xù)增長；在分期付款及融資租賃等信用銷售模式中，公司負擔回購義務(wù)，采用信用銷售模式所帶來的風險敞口需持續(xù)關(guān)注。

截至今年三季度末，三一重工應(yīng)收賬款為275.96億元，相比于2019年末有所增長。

此外，評估報告認為，三一重工有息債務(wù)以短期債務(wù)為主，債務(wù)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

2017年至2019年，三一重工短期借款快速增長，年均復(fù)合增長率為95.67%。截至2019年底，公司短期借款為86.41億元，較2018年底增長59.53%，主要是三一重工為了配合生產(chǎn)需要增加短周期借款所致；短期借款構(gòu)成為質(zhì)押借款13.69億元、保證借款19.87億元和信用借款52.84億元。

截至今年三季度末，三一重工短期借款83.45億元，相比于2019年末下降。