2020年，新冠疫情對(duì)全球造成了巨大沖擊。自年初以來(lái)，全球新冠疫情死亡人數(shù)已逾百萬(wàn)，多國(guó)經(jīng)濟(jì)受創(chuàng)嚴(yán)重，GDP呈負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。國(guó)際貨幣基金組織在10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)計(jì)，2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為-4.4%。由于疫情原因，建筑業(yè)、基建、房地產(chǎn)等行業(yè)增速普遍放緩，致使水泥需求萎縮，市場(chǎng)存在高度不確定性。就目前情況來(lái)看，盡管某些國(guó)家對(duì)疫情的管控程度較低，水泥需求并未明顯收縮，但就目前全球放緩的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)而言，全球水泥需求普遍恢復(fù)疫情前水平仍然道阻且長(zhǎng)。

表1:2019-2021E世界各經(jīng)濟(jì)體GDP增速情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際貨幣基金組織

一、總覽：全球經(jīng)濟(jì)惡化，各國(guó)水泥需求變化不一

從產(chǎn)量排行最高的國(guó)家或地區(qū)來(lái)看，中國(guó)在全球惡化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下一枝獨(dú)秀，2020年水泥產(chǎn)量已接近上年同期水平，預(yù)計(jì)年底累計(jì)同比轉(zhuǎn)正。越南出口則在全球貿(mào)易寒冬中格外亮眼，多受益于中國(guó)市場(chǎng)需求增加。與之相似，印度尼西亞面臨水泥產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的難題，出口或?qū)⒊蔀槠浼偨獗緡?guó)產(chǎn)能壓力的出路。西半球中，歐洲經(jīng)濟(jì)在疫情中受創(chuàng)嚴(yán)重，建筑業(yè)與水泥行業(yè)在疫情封鎖中深跌，其后逐漸恢復(fù)。與之相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖二季度下滑幅度巨大，但由于并未采取全面封鎖政策以控制疫情，水泥行業(yè)反與經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)而行，在2020年中表現(xiàn)穩(wěn)定。巴西的水泥行業(yè)在全球惡化的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下獨(dú)樹(shù)一幟，自5月后水泥當(dāng)月產(chǎn)量有大幅增長(zhǎng)。

圖1：2018年世界各地區(qū)水泥產(chǎn)量排行（單位：萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：CEMBUREAU，美國(guó)地質(zhì)勘探局，越南水泥協(xié)會(huì)

二、跨國(guó)公司：整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳

由于疫情因素，全球經(jīng)濟(jì)存在較大不確定性，各大跨國(guó)公司在經(jīng)過(guò)多經(jīng)營(yíng)區(qū)域平滑風(fēng)險(xiǎn)后，整體業(yè)績(jī)較上年仍表現(xiàn)不佳。從銷(xiāo)售層面來(lái)看，各跨國(guó)公司水泥銷(xiāo)量多有下降。其中，拉法基豪瑞銷(xiāo)量下滑最為明顯，同比下降13.10%，從上年同期超過(guò)1億噸的銷(xiāo)量水平降至8720萬(wàn)噸。其余公司銷(xiāo)量多有下降但下滑幅度均不超過(guò)一成，沃特蘭亭銷(xiāo)量同比微增，與上年基本持平。

大型跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)范圍基本覆蓋了全球重點(diǎn)的水泥生產(chǎn)或消費(fèi)地區(qū)，公司銷(xiāo)量的一致下滑無(wú)疑反映了全球水泥需求的整體萎靡。而沃特蘭亭銷(xiāo)量的基本持平與拉法基豪瑞銷(xiāo)量的巨幅下滑形成鮮明對(duì)比，則表現(xiàn)了明顯的地域國(guó)家差異。各國(guó)面對(duì)新冠疫情時(shí)采取的不同措施無(wú)疑對(duì)本國(guó)基建、房地產(chǎn)、建筑業(yè)等側(cè)面產(chǎn)生了不同影響，各地區(qū)水泥產(chǎn)需由此或旺盛或萎靡，在公司層面形成銷(xiāo)量的鮮明對(duì)比。

圖2：2019-2020H1跨國(guó)公司水泥熟料綜合銷(xiāo)量變動(dòng)情況（單位：萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：CEMBUREAU，美國(guó)地質(zhì)勘探局，越南水泥協(xié)會(huì)，公司半年報(bào)

三、水泥產(chǎn)量大國(guó)：形勢(shì)變動(dòng)不一

1. 中國(guó)：基建房地產(chǎn)繁榮，水泥需求回升

在全球經(jīng)濟(jì)下行的惡劣環(huán)境下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)出強(qiáng)有力的回彈態(tài)勢(shì)。國(guó)際貨幣基金組織在10月《世紀(jì)經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)計(jì)，中國(guó)將是2020年唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，前三季度中國(guó)GDP已由負(fù)轉(zhuǎn)正，增長(zhǎng)0.7%。1-9月全國(guó)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，增長(zhǎng)0.8%。1-9月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)5.6%，基建投資（含電力）累計(jì)同比增長(zhǎng)2.4%。從宏觀層面來(lái)看，盡管一季度全面停工對(duì)經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng)，后續(xù)擴(kuò)張的貨幣、財(cái)政政策則使得政策利率下行，利好各類(lèi)投資，使得經(jīng)濟(jì)迅速回暖。其中，房地產(chǎn)與基建均是經(jīng)濟(jì)繁榮的主要支柱，二者在二、三季度的迅速?gòu)?fù)蘇為水泥產(chǎn)需增長(zhǎng)提供了強(qiáng)力支撐。1-9月，中國(guó)水泥累計(jì)產(chǎn)量達(dá)16.76億噸，同比下降1.1%，降幅持續(xù)逐月收窄，有望于四季度轉(zhuǎn)負(fù)為正。

圖3、4：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資及基建投資（含電力）累計(jì)值與累計(jì)同比

數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

出于對(duì)新冠疫情的防控，各國(guó)對(duì)進(jìn)出口層面均有不同程度的限制，中國(guó)水泥及熟料出口表現(xiàn)均相比往年較弱。1-9月全國(guó)僅出口熟料7.80萬(wàn)噸，同比下降77.89%。1-9月全國(guó)水泥累計(jì)出口量約為222.48萬(wàn)噸，較上年同期下降44.62%。相對(duì)應(yīng)地，由于中國(guó)市場(chǎng)水泥需求較高，1-9月全國(guó)進(jìn)口熟料合計(jì)2210.45萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)53.92%。水泥進(jìn)口量約226.96萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)58.70%。同時(shí)，中國(guó)水泥熟料進(jìn)口需求帶動(dòng)周邊國(guó)家水泥熟料出口增長(zhǎng)，為內(nèi)需不足的其他國(guó)家提供了銷(xiāo)售渠道。

圖5、6：熟料累計(jì)進(jìn)口量及熟料累計(jì)出口量

數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

價(jià)格行情方面，水泥價(jià)格在進(jìn)入2020年后一路走低，至4月下旬出現(xiàn)短暫回調(diào)后再度進(jìn)入下行階段，直至8月后，水泥市場(chǎng)逐漸由淡轉(zhuǎn)旺，水泥價(jià)格進(jìn)入上行通道。從整體來(lái)看，由于2019年下半年水泥價(jià)格漲幅較大，年底峰值在歷史高點(diǎn)，因此2020年上半年水泥價(jià)格雖基本一路下行，但平均價(jià)格仍處于歷史相對(duì)高位，水泥企業(yè)并未因此遭受巨大利潤(rùn)損失。

2. 歐洲：一波未平一波又起

水泥行業(yè)在歐洲的歷史已逾百年，自進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，金融危機(jī)的爆發(fā)使歐洲水泥行業(yè)陷入泥沼，而新冠疫情的蔓延則使得仍未掙脫的歐洲水泥行業(yè)再經(jīng)波折。以過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，歐洲水泥生產(chǎn)指數(shù)呈明顯的季節(jié)性變動(dòng)趨勢(shì)，新冠疫情則打破了這一常態(tài)。3-4月，歐洲水泥市場(chǎng)在傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)出下行姿態(tài)，主要來(lái)自于疫情封鎖下停產(chǎn)造成的水泥需求萎靡。5月后，疫情封鎖力度逐漸減弱，水泥積壓需求集中反彈，7月水泥生產(chǎn)指數(shù)躍居近5年來(lái)峰值。8月，水泥市場(chǎng)隨季節(jié)性步入低點(diǎn)，但仍較往年表現(xiàn)較好。從水泥產(chǎn)量的變化中可以看到，突如其來(lái)的新冠疫情雖打破了行業(yè)常態(tài)，短時(shí)內(nèi)使得水泥產(chǎn)需深跌，但后續(xù)反彈強(qiáng)勢(shì)，水泥行業(yè)并未因此發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

圖7：2015-2020M8水泥生產(chǎn)指數(shù)變化情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Eurostat，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

從宏觀層面來(lái)看，歐洲經(jīng)濟(jì)尚未從金融危機(jī)的余威中掙脫，復(fù)又在新冠疫情中受到重創(chuàng)。隨著第二輪疫情來(lái)臨，疫情的結(jié)束愈發(fā)遙遙無(wú)期。IMF在10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》中預(yù)計(jì)，2020年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將下滑8.3%，德意法三國(guó)分別下滑6.0%、10.6%、9.8%。經(jīng)濟(jì)大環(huán)境萎靡的同時(shí)，建筑業(yè)在3-4月間大幅下滑，其后在5月出現(xiàn)反彈，6月企穩(wěn)，其趨勢(shì)與水泥產(chǎn)量變化大體一致。從回彈力度來(lái)看，8月歐洲19國(guó)建筑業(yè)產(chǎn)出指數(shù)基本與上年水平相當(dāng)，英國(guó)、西班牙、比利時(shí)等國(guó)建筑業(yè)表現(xiàn)仍相對(duì)萎靡，但在不考慮第二輪疫情封鎖的情況下，以德意法為首的西歐國(guó)家表現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)彈性使得市場(chǎng)對(duì)2021年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有較強(qiáng)信心。

另一方面，金融危機(jī)后的12年里，西歐地區(qū)共關(guān)閉了45家水泥廠，地區(qū)水泥行業(yè)弱化從周期性轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性。而新冠疫情雖對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了劇烈沖擊，但時(shí)限較短且后續(xù)力度相對(duì)較弱，歐洲建筑業(yè)產(chǎn)值的回升使得市場(chǎng)更傾向于認(rèn)為新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)僅是一時(shí)的沖擊而非經(jīng)濟(jì)下行的起點(diǎn)。而水泥作為與建筑業(yè)密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，隨著預(yù)期2021年經(jīng)濟(jì)回暖，其產(chǎn)需的回升也有望在明年前到來(lái)。

圖8、9：2015-2020M8歐洲建筑業(yè)環(huán)比增長(zhǎng)率及建筑業(yè)產(chǎn)值情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Eurostat，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

由于3-4月水泥產(chǎn)需巨幅下滑，歐洲各大水泥企業(yè)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)皆較上年同期較差。Buzzi Unicem在歐洲各國(guó)上半年的銷(xiāo)售收入僅在德國(guó)同比有漲，其余均較上年有降。海德堡在歐洲地區(qū)上半年水泥銷(xiāo)量同比下降9.44%，骨料、混凝土等建材均同比有降。拉法基豪瑞在歐洲地區(qū)銷(xiāo)售收入同比下滑9.4%，息稅前利潤(rùn)下滑26.2%。CRH歐洲分部的銷(xiāo)售收入下降12%。而7月的強(qiáng)勢(shì)反彈將計(jì)入各企業(yè)的下半年業(yè)績(jī)，在不考慮第二輪疫情使歐洲水泥行業(yè)再生波折的情況下，歐洲各大水泥企業(yè)業(yè)績(jī)有望在下半年有小幅回升。

3. 越南：水泥出口大國(guó)，產(chǎn)量后來(lái)居上

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，越南憑借低廉的勞動(dòng)力和土地成本迅速發(fā)展。20年間，越南年水泥產(chǎn)量由1329.8萬(wàn)噸（2000年）迅速增長(zhǎng)至9691.9萬(wàn)噸（2019年），年均復(fù)合增長(zhǎng)率約有11%之高。截至2020年，越南水泥年產(chǎn)能共計(jì)1.01億噸。由于越南港口貿(mào)易條件便利以及政策利好出口，境內(nèi)水泥需求有限，約有三至四成的越南水泥熟料出口向其他國(guó)家。

由于疫情原因，越南境內(nèi)建筑業(yè)有所放緩，需求萎靡致使越南境內(nèi)水泥消費(fèi)量較上年同期下降12%。相比之下，越南水泥在出口方面仍然十分活躍。根據(jù)越南海關(guān)總署數(shù)據(jù)，1-8月間越南水泥熟料出口量超2390萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.7%；出口額超8.82億美元，同比增長(zhǎng)1.2%。

在國(guó)際貿(mào)易寒冬中，越南水泥熟料仍保持超過(guò)兩位數(shù)的同比增速，與周邊國(guó)家的高需求支撐息息相關(guān)。1-8月間，中國(guó)仍是越南最大的水泥消費(fèi)市場(chǎng)，出口量近1260萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)48.7%，占總量的52.7%。越南出口的第二、第三大市場(chǎng)分別為菲律賓和孟加拉國(guó)。

此外，根據(jù)越南水泥協(xié)會(huì)（VNCA）數(shù)據(jù)，2020年將有兩座新建水泥廠正式投產(chǎn)，增加總產(chǎn)能約710萬(wàn)噸/年。截至2020年底，越南總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到11500萬(wàn)噸/年，成為名副其實(shí)的水泥熟料生產(chǎn)、出口大國(guó)。

圖10、11：2001-2019年越南水泥產(chǎn)量、2013-2020M8水泥出口量

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)勘探局，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

4. 美國(guó)：經(jīng)濟(jì)雖弱，水泥行業(yè)持穩(wěn)

整體來(lái)看，2020年上半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2020Q1美國(guó)GDP下降約3.4%，降幅約為1863億美元；2020Q2美國(guó)GDP下降33.3%，降幅約為2.07萬(wàn)億美元。與之相對(duì)的則是失業(yè)率的高速上升，4月美國(guó)失業(yè)率達(dá)到1948年以來(lái)峰值，總失業(yè)人口達(dá)到2340萬(wàn)人；5月、6月失業(yè)率雖有連降，但整體水平仍在10%以上。

與整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走弱不同，美國(guó)水泥行業(yè)從生產(chǎn)及消費(fèi)兩大層面看均未受到大幅影響。據(jù)美國(guó)地質(zhì)勘探局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，美國(guó)硅酸鹽水泥發(fā)運(yùn)量總計(jì)4790.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.0%；砌筑水泥發(fā)運(yùn)量總計(jì)116.7萬(wàn)噸，同比下降2.3%；熟料產(chǎn)量總計(jì)3673.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2%。水泥及熟料綜合進(jìn)口量為782.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%；進(jìn)口額為6.7億美元，與上年同期基本持平。密蘇里、加利福尼亞、德克薩斯、佛羅里達(dá)及密歇根仍是水泥的主要產(chǎn)地。而德克薩斯、加利福尼亞、佛羅里達(dá)、俄亥俄及佐治亞則是水泥的主要消費(fèi)端所在。

圖12、13：2013-2020H1硅酸鹽水泥及砌筑水泥發(fā)運(yùn)量

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)勘探局，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

從供給層面來(lái)看，2020H1熟料產(chǎn)量共計(jì)3673.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2%。從每月當(dāng)月產(chǎn)量來(lái)看，1-4月熟料當(dāng)月產(chǎn)量較上年同期均有所增長(zhǎng)，5-6月當(dāng)月產(chǎn)量則同比有所降低。但從上半年熟料當(dāng)月產(chǎn)量來(lái)看，除明顯的季節(jié)性外，熟料產(chǎn)量并未出現(xiàn)由于疫情影響而導(dǎo)致的明顯下滑。從水泥供給側(cè)來(lái)看，僅在4月間一家水泥廠由于疫情限制而熄火停產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)下行顯然未對(duì)水泥生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生廣泛負(fù)面影響。

圖14：2017-2020H1熟料當(dāng)月產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)勘探局，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

從進(jìn)出口層面來(lái)看，水泥及熟料綜合進(jìn)口量為782.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%；進(jìn)口額為6.7億美元，與上年同期基本持平。加拿大、土耳其和希臘仍是美國(guó)水泥及熟料的三大主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)，該三國(guó)占總量的68.4%，金額則占總額的63.6%。相比2019年同期，由于疫情影響進(jìn)出口政策，來(lái)自中國(guó)、西班牙、瑞典的水泥熟料進(jìn)口量大幅下降，分別同比減少90.4%、67.7%及100%。來(lái)自墨西哥、韓國(guó)、臺(tái)灣的進(jìn)口量則分別同比增長(zhǎng)54.4%、29.4%及66.9%。

圖15：2018-2020H1水泥及熟料主要進(jìn)口來(lái)源

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)勘探局，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

總體來(lái)看，美國(guó)水泥行業(yè)上半年并未因新冠疫情而出現(xiàn)明顯下滑，由于下游工程正常施工，水泥產(chǎn)需量較上年小幅有漲，水泥熟料進(jìn)口量水平與上年同期亦基本持平。在美國(guó)運(yùn)營(yíng)的水泥企業(yè)在上半年內(nèi)，表現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)效益普遍可圈可點(diǎn)。Cemex、CRH在美國(guó)地區(qū)的水泥銷(xiāo)量分別同比上升18%、4%；拉法基豪瑞在北美地區(qū)的息稅前利潤(rùn)同比上漲19.7%。盡管諸多數(shù)據(jù)均表明美國(guó)水泥行業(yè)在疫情中并未收到顯著影響，但仍需要關(guān)注的是，疫情何時(shí)結(jié)束至今仍未有明確定論，長(zhǎng)期下水泥行業(yè)是否仍能如短時(shí)間內(nèi)保持產(chǎn)需的穩(wěn)定，如今尚且存疑。

5. 印度尼西亞：產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，出口或有機(jī)遇

作為新興經(jīng)濟(jì)體之一的印度尼西亞，其水泥行業(yè)在過(guò)去十年內(nèi)快速增長(zhǎng)，目前已成為產(chǎn)能全球領(lǐng)先的水泥生產(chǎn)地之一。從2011年到2019年的8年間，印度尼西亞年水泥產(chǎn)能從5400萬(wàn)噸增長(zhǎng)至11300萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約有9.7%。從近年數(shù)據(jù)來(lái)看，印尼水泥行業(yè)產(chǎn)能利用率多在65%-68%之間。由于境內(nèi)需求處于低迷狀態(tài)，水泥廠不得不加大水泥的出口量。

圖16、17：印度尼西亞水泥銷(xiāo)量情況及水泥出口總量

數(shù)據(jù)來(lái)源：印度尼西亞水泥協(xié)會(huì)，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

進(jìn)入2020年以來(lái)，印度尼西亞經(jīng)濟(jì)在疫情沖擊下受創(chuàng)嚴(yán)重。2020年一季度印尼GDP下滑2.4%，隨后二季度下滑4.19%；固定資產(chǎn)投資先后下滑7.89%、9.71%。建筑竣工指數(shù)在2020年一季度深跌，季環(huán)比下滑20.29%。

根據(jù)印尼水泥協(xié)會(huì)（ASI）數(shù)據(jù)，2020年1-7月，全國(guó)共生產(chǎn)水泥3692萬(wàn)噸，同比下降6.3%，水泥消費(fèi)量則同比下降9.2%至3261萬(wàn)噸。8月當(dāng)月印尼水泥銷(xiāo)量則同比下降8.9%至586萬(wàn)噸。1-8月水泥內(nèi)需僅3847萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率僅有54%。受房地產(chǎn)及國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的延遲，下半年以來(lái)散裝水泥下降的幅度更大。從區(qū)域看，幾乎國(guó)內(nèi)所有地區(qū)的水泥消費(fèi)均出現(xiàn)下滑，尤其占據(jù)印尼七成需求的蘇門(mén)答臘和爪哇需求拖累明顯。

宏觀經(jīng)濟(jì)的惡化，固定資產(chǎn)投資額的減少，與疫情下停產(chǎn)停工的管控共同作用，使得印度尼西亞水泥內(nèi)需缺乏動(dòng)能。產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，印尼水泥企業(yè)加大了出口力度以緩解行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力。2020年1-7月印尼水泥出口量達(dá)440萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)超過(guò)20%。在全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境動(dòng)蕩出現(xiàn)動(dòng)蕩的2020年，或?qū)⒋嬖谟∧岣纳破涑隹诟窬值臋C(jī)遇，進(jìn)而緩解其長(zhǎng)久以來(lái)存在的產(chǎn)能過(guò)剩壓力.

6. 巴西：逆勢(shì)而行，水泥需求高速增長(zhǎng)

水泥行業(yè)在巴西具有悠久的歷史，最早的水泥廠可以追溯到19世紀(jì)末期。從大型水泥生產(chǎn)企業(yè)來(lái)看，巴西的水產(chǎn)企業(yè)共有24家，水泥產(chǎn)能最高的三家公司為：沃特蘭亭（Votorantim），InterCement和拉法基豪瑞（LarfargeHolcim），三者均為跨國(guó)公司。其中，最大的水泥生產(chǎn)商沃特蘭亭在巴西境內(nèi)擁有水泥產(chǎn)能3490萬(wàn)噸/年，約占巴西全國(guó)產(chǎn)能的49.7%。

20世紀(jì)50、60年代，巴西經(jīng)濟(jì)隨著政府的巨額投資飛速增長(zhǎng)，需求的增長(zhǎng)使得水泥行業(yè)在此期間快速發(fā)展。其后，20世紀(jì)90年代到21世紀(jì)初，巴西水泥產(chǎn)量再度回升后連續(xù)增長(zhǎng)，并在2014達(dá)到峰值7100萬(wàn)噸。此后，巴西水泥產(chǎn)量逐漸回落。2019年，由于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，尤其是環(huán)衛(wèi)工程方面的投資，巴西水泥需求有所增長(zhǎng)，使水泥產(chǎn)量出現(xiàn)了小幅的回升，水泥行業(yè)有回春之望。

新冠疫情的出現(xiàn)并沒(méi)有延緩巴西進(jìn)行基建和房地產(chǎn)建設(shè)的進(jìn)程，5月后水泥當(dāng)月產(chǎn)量逐月走高，截至2020年9月份，巴西水泥累計(jì)產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)9.4%，9月當(dāng)月產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)21.4%。這一驚人的增速部分來(lái)自于巴西境內(nèi)房地產(chǎn)的繁榮，而巴西國(guó)家水泥工業(yè)協(xié)會(huì)則解釋稱，疫情迫使人們留在家里，而人們選擇在家進(jìn)行房屋建筑的改建與修補(bǔ)，由此促進(jìn)水泥產(chǎn)量的增長(zhǎng)。有消息稱，政府有望展開(kāi)新的住房項(xiàng)目“Casa Verde Amarela”，將對(duì)水泥行業(yè)產(chǎn)生進(jìn)一步的提振作用。

圖18、19：2014-2019年及2020年1-9月巴西水泥產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)地質(zhì)勘探局，水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

四、結(jié)語(yǔ)：疫情當(dāng)前，各有興衰

2020年無(wú)疑是充滿災(zāi)難的一年，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退、全球貿(mào)易寒冬與失業(yè)率高潮使得全球經(jīng)濟(jì)體均在不穩(wěn)定中飽受震蕩。而多變的市場(chǎng)環(huán)境未嘗不是發(fā)展的時(shí)機(jī)，如越南等國(guó)水泥出口量迅速增長(zhǎng)，借特殊時(shí)機(jī)打開(kāi)貿(mào)易格局。全球水泥行業(yè)形勢(shì)或?qū)⒃?020年后發(fā)生變化，新興經(jīng)濟(jì)體們或?qū)⒅饾u增長(zhǎng)，與老牌水泥國(guó)家并行，成為全球水泥貿(mào)易市場(chǎng)的主要參與者。