今年以來，“穩(wěn)投資”成為“穩(wěn)增長”的重要動力。前三季度，我國固定資產(chǎn)投資同比增長0.8%，實現(xiàn)年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正；資本形成總額拉動GDP增長3.1個百分點。在長三角，投資的拉動作用同樣顯著。

重大項目推動長三角固定投資回暖

今年前三季度，重大項目成為推動長三角投資回暖的關(guān)鍵。

以上海為例，今年以來，上海出臺實施擴大有效投資“20條”政策，確保投資在特殊時期發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的重要作用。在此帶動下，上海前三季度固定資產(chǎn)投資同比實現(xiàn)兩位數(shù)增長，達10.3%，較上半年提高3.6個百分點，位居?xùn)|部主要省市首位。其中，制造業(yè)投資在集成電路、汽車、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域大項目帶動下，增長18.7%，連續(xù)11個季度保持兩位數(shù)增長。

浙江和安徽的表現(xiàn)同樣出色。為全力推動高質(zhì)量發(fā)展，2016年以來，浙江省進行了八批重大項目集中開工活動，計劃總投資5.9萬億元。前三季度，八批集中開工項目中有4918個已開工建設(shè)，開工率達99.8%，其中，1939個項目已竣工投入使用。今年在建項目前三季度完成投資占浙江省投資總額的24.8%。

在這些重大項目的強力支撐下，前三季度，浙江省固定資產(chǎn)投資同比增長4.3%，增速比上半年回升0.5個百分點。投資累計增速自5月份轉(zhuǎn)正后，保持穩(wěn)步向好態(tài)勢。

今年以來，安徽一直在加強重點項目謀劃建設(shè)。1-9月，納入投資計劃的續(xù)建和計劃開工項目完成投資12537億元，為年度計劃的96%，超序時進度21個百分點；儲備項目完成投資426億元，重點項目合計開工2314個、竣工1055個，完成投資12963億元。在此背景下，安徽省前三季度固定資產(chǎn)投資增長2.4%，增速比1-8月份提高0.7個百分點，高于全國1.6個百分點。

相對而言，江蘇省固定資產(chǎn)投資的表現(xiàn)偏弱，前三季度，江蘇省固定資產(chǎn)投資同比下降1.7%，但降幅比上半年收窄5.5個百分點，年內(nèi)降幅逐月收窄。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長15.1%，比上半年加快1.6個百分點；高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投入快速增長。前三季度，全省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長11.3%，已連續(xù)5個月保持兩位數(shù)增長。

基建“補短板”，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)力

不僅是長三角，從全國范圍看，投資也是“穩(wěn)增長”的重要動力。

“前三季度固定資產(chǎn)投資同比增長0.8%，年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，固定資產(chǎn)投資基本恢復(fù)至去年同期水平，顯示出國內(nèi)經(jīng)濟正逐步擺脫疫情拖累?！惫獯筱y行金融市場部分析師周茂華在接受采訪時表示，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資投資增速逐季加快，主要得益于國內(nèi)生產(chǎn)生活加快正常化、托底內(nèi)需政策效果釋放、內(nèi)需復(fù)蘇步伐加快以及海外需求回暖等原因。

中銀香港金融研究院經(jīng)濟學(xué)家丁孟在接受采訪時表示，受到國內(nèi)疫情受控，前期財政和貨幣政策刺激提振，固定資產(chǎn)投資好轉(zhuǎn)，這與其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)包括信貸、工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)相互印證。

值得關(guān)注的是，分類型看，前三季度固定資產(chǎn)投資內(nèi)部有所分化。

“分行業(yè)看，房地產(chǎn)投資累計同比增速從6月份開始轉(zhuǎn)正，基建投資累計同比增速9月份開始轉(zhuǎn)正，制造業(yè)投資累計同比增幅仍然為負(fù)，但降幅比1-8月收窄?！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受記者采訪時表示，“從中不難發(fā)現(xiàn)，基建和房地產(chǎn)投資尤其是房地產(chǎn)投資表現(xiàn)出了較大韌性，對固定資產(chǎn)投資有積極貢獻。制造業(yè)投資同比增速雖然仍然為負(fù)，但投資調(diào)結(jié)構(gòu)和補短板作用明顯，如高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長9.1%，增速比上半年加快2.8個百分點?！?/p>

此外，為應(yīng)對疫情沖擊，3.75萬億元地方政府專項債券也在帶動有效投資方面發(fā)揮了重要作用。今年專項債重點支持的“兩新一重”建設(shè)，即主要加強新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，發(fā)展新一代信息網(wǎng)絡(luò)，拓展5G應(yīng)用，建設(shè)數(shù)據(jù)中心，增加充電樁、換電站等設(shè)施，推廣新能源汽車，激發(fā)新消費需求、助力產(chǎn)業(yè)升級。

“1-9月，國內(nèi)新增地方政府債券發(fā)行放量，超過八成進入基建投資領(lǐng)域，基建‘補短板’步伐明顯加快。同時，房地產(chǎn)投資進一步加快。年初以來，國內(nèi)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)，相對寬松貨幣信貸環(huán)境及熱點城市樓市價格上漲，推動樓市持續(xù)復(fù)蘇，商品房銷售面積下降幅度逐月收窄。高技術(shù)制造業(yè)投資保持高增長?！敝苊A表示，三季度國內(nèi)需求與供給差距在加快收窄，供需逐步形成良性循環(huán)，國內(nèi)復(fù)蘇更可持續(xù)。

四季度投資有望持續(xù)改善

展望四季度，周茂華表示，從動力看，固定資產(chǎn)投資增速仍有望進一步加快，主要理由是國內(nèi)基建“補短板”與支持實體經(jīng)濟政策持續(xù)效果釋放，疊加外貿(mào)韌性，國內(nèi)基建投資與制造業(yè)仍有望延續(xù)改善態(tài)勢；國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，國內(nèi)貨幣金融環(huán)境，因城施策、精準(zhǔn)調(diào)控，仍將支持樓市平穩(wěn)運行。

雖然投資整體向好，但在業(yè)內(nèi)人士看來，四季度投資增長也面臨一定挑戰(zhàn)。例如，目前國內(nèi)需求端復(fù)蘇仍相對滯后，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等行業(yè)復(fù)蘇不平衡。同時，海外疫情防控與經(jīng)濟形勢依然嚴(yán)峻。

“國內(nèi)托底政策需要平衡好‘穩(wěn)增長’與‘防風(fēng)險’關(guān)系，推動經(jīng)濟良性循環(huán)與可持續(xù)發(fā)展，管好貨幣總閘，不搞大水漫灌。接下來的著力點主要是釋放國內(nèi)需求，為受困的制造業(yè)提供支持，加大小微民營企業(yè)支持力度，為制造業(yè)、服務(wù)業(yè)企業(yè)紓困，引導(dǎo)企業(yè)根據(jù)國內(nèi)需求加快轉(zhuǎn)型，讓供給與需求更加適配，需求潛力釋放拉動供給擴張，從而形成國內(nèi)良性循環(huán)?！?周茂華指出。

婁飛鵬表示，下一步，固定資產(chǎn)投資需要緊緊圍繞經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的需要，加強新基建，如智慧城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，加強高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資，為“三新”經(jīng)濟發(fā)展，打造“技術(shù)強國”提供更好的支持。

丁孟認(rèn)為，結(jié)合“十四五”規(guī)劃，建設(shè)“交通強國”、“新基建”、與新能源汽車配套的充電站，以及上游資源如稀土等開發(fā)、整合、儲備，都是可能的發(fā)力方向。