2017年上半年水泥行業(yè)利潤達334億元
2017年上半年,全國水泥行業(yè)總體表現(xiàn)量穩(wěn)價升態(tài)勢,3月份以后,全國水泥價格呈現(xiàn)持續(xù)上升的表現(xiàn),無論同比還是環(huán)比均實現(xiàn)大幅上漲,即使在6月份需求淡季,價格回調幅度也小于往年。受益于此,行業(yè)效益水平依舊保持良好趨勢,上半年水泥行業(yè)利潤水平達到334億元,利潤率已超過工業(yè)平均水平。
預計2017年全年水泥需求與去年基本持平,維持在24億噸的總規(guī)模。四季度價格將會重新站上二季度價格高點,價格的進一步回升將帶動行業(yè)效益繼續(xù)增長,全年利潤有望實現(xiàn)800億元。
一、需求面:投資總體平穩(wěn),水泥產量同比基本持平
2017年上半年我國經濟增長延續(xù)了2016年平穩(wěn)走勢,其中與水泥需求緊密相關的基礎設施投資繼續(xù)保持高位運行,房地產投資增速雖然有所回落,但是回落的幅度不大,使得上半年水泥需求表現(xiàn)同比去年基本持平。
1-6月份,基礎設施投資59422億元,同比增長21.1%,增速比1-5月份和去年同期均提高0.2個百分點;占全部投資的比重為21.2%,比去年同期提高2.2個百分點;對全部投資增長的貢獻率為46.5%,拉動投資增長4個百分點。分地區(qū)看,上半年中、西部地區(qū)基礎設施投資合計增長22.9%,增速比全部基礎設施投資高1.8個百分點;占全部基礎設施投資的比重為58.5%,比去年同期提高0.8個百分點。1-6月份,全國房地產開發(fā)投資50610億元,同比名義增長8.5%,增速比1-5月份回落0.3個百分點,已經連續(xù)2個月回落。分區(qū)域看,東部地區(qū)房地產開發(fā)投資27252億元,同比增長8.4%,增速與1-5月份持平;中部地區(qū)投資10631億元,增長16.0%,增速回落0.9個百分點;西部地區(qū)投資10991億元,增長6.8%,增速回落0.2個百分點。從去年以來,中國開始了新一輪的房地產調控,有兩個重點,一是抓一線和二線熱點城市的控房價、防風險的工作,第二是抓三四線城市的房地產去庫存工作。這一輪調控跟以往的調控在方式上是不同的,采取了分類指導、因城施策的方針,在這種情況之下,房地產投資增速雖然有所回落,但是回落的幅度并不大。
根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,2016年上半年,我國水泥產量11.1億噸,同比增長0.4%,與去年同期基本持平;熟料產量6.67億噸,同比增長2.88%。
從區(qū)域來看,表現(xiàn)出南部略強,北部偏弱特點。華東、西南和中南均為正增長,增速分別為3.14%、2.51%和0.73%。華北、東北和西北均為負增長,增速分別為-12.59%、-4.79%、-0.87%。
分省來看,有14個省份同比正增長,17個省同比負增長,其中寧夏和西藏以24%和23%的增速位居各省第一和第二位,下滑最大的集中在華北地區(qū):北京、內蒙、天津、河北、甘肅下滑超過2位數(shù)。
二、供給側:產能利用率依舊偏低,控產能、調結構效果明顯
截至2017年上半年,全國有水泥企業(yè)3465家,其中熟料生產企業(yè)46家,含熟料的水泥生產企業(yè)1234家,水泥粉磨站企業(yè)2173家,水泥配置站企業(yè)12家。全國熟料實際總產能20.2億噸,水泥產能38.30億噸。
上半年我國水泥熟料產能利用率依舊較低,為66%,比2016年同期略有上升,與80%的合理目標值存在較大差距?!笆逅嘈袠I(yè)規(guī)劃”要壓減4億噸左右的熟料產能,行業(yè)“去產能”之路,任務艱巨。
上半年,我國絕大部分省份出臺了包括“錯峰生產”、“環(huán)保督查”在內的多項限產措施,行業(yè)在消費需求平穩(wěn)的背景下,市場的供需關系得到了明顯改善,庫存水平大幅低于去年,價格和盈利快速回升,同時我們關注到一些成本控制差的生產線開始放緩生產,再次改善了供求關系。
三、水泥價格:上半年水泥和熟料價格同比和環(huán)比大幅上漲
進入3月份后全國價格持續(xù)上漲,到5月份達到今年最高的354元/噸(P.O42.5含稅到位價),全國水泥價格無論是同比還是環(huán)比均實現(xiàn)了大幅度的上漲,6月份比去年同期價格高出82元/噸,比1月份也高出16元/噸。雖然6月份進入行業(yè)淡季,水泥庫容比持續(xù)走高,但價格僅出現(xiàn)小幅度回調,平均回調約5元/噸。
同時,根據(jù)數(shù)字水泥網監(jiān)測的22個主要熟料輸出市場的熟料價格也表現(xiàn)為同比和環(huán)比的大幅上漲,到6月份熟料平均市場價格為288元/噸,比去年同期上漲95元/噸,比1月份高出30元/噸,上漲幅度超過水泥價格。側面說明行業(yè)對熟料價格的控制力在加強,行業(yè)自律、區(qū)域市場協(xié)調治理的充分體現(xiàn)。
價格上漲的主因:一是行業(yè)通過自律行為減少了惡性的價格競爭;二是包括錯峰生產、環(huán)保督查等客觀導致了供給的減少,改善了供需關系;三是上游煤炭價格的快速上漲導致成本上升;四是結構調整中一些成本控制差的生產線放緩生產,再次改善了供求關系。
分區(qū)域看,北部區(qū)域量減價升,南部區(qū)域量價齊升。上半年六大區(qū)域水泥價格均大幅高于去年同期水平,其中,漲幅最大的是華北,價格漲幅達到115元/噸,其次是華東,漲幅達到91元/噸,相對漲幅較低的西北上漲幅也達到69元/噸。從2017年1到6月份的價格環(huán)比走勢來看,東北、華北、華東、西北上漲趨勢最為明顯,中南和西南地區(qū)延續(xù)年初價位并處于震蕩走勢。
四、效益:水泥效益快速增長,高于工業(yè)行業(yè)平均利潤率水平
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,行業(yè)在需求整體持平的情況下,行業(yè)效益實現(xiàn)了穩(wěn)定快速增長,上半年行業(yè)利潤達到了334億元,同比增長248%,已經超過2015年全年利潤。水泥行業(yè)利潤率達到7.26%,已經高于工業(yè)平均利潤率水平。
從上市公司盈利預告的信息來看,絕大多數(shù)實現(xiàn)了效益的大幅提升,部分實現(xiàn)了扭虧或大幅度減虧。
五、下半年預測:需求持平,效益有望實現(xiàn)800億元
需求方面,從目前全國房地產投資和基建投資發(fā)展趨勢來看,基建投資增速將繼續(xù)保持高位,預計房地產投資增速下半年緩中趨穩(wěn),因此,我們預計全年水泥需求與去年基本持平,維持在24億噸的總規(guī)模。
從價格來看,雖然三季度處在水泥價格回調時期,但預計四季度價格將會重新站上二季度價格高點。從區(qū)域看,8月份長三角水泥價格有望企穩(wěn)回升;9月份華北、中南和西北等地區(qū)價格也將入恢復性上調。同時,環(huán)保的制約下半年仍然會伴隨行業(yè)以及近期煤炭價格存在進一步上漲的趨勢,也會帶動水泥價格后期回升。
2017年在需求整體平穩(wěn)的大背景下,水泥行業(yè)通過錯峰生產降庫存、大企業(yè)帶頭的行業(yè)自律、積極推進供給側結構性改革、主動改變供給關系,下半年水泥價格將進一步回升,從而帶動行業(yè)效益繼續(xù)增長,全年行業(yè)利潤有望實現(xiàn)800億元以上。
編輯:俞垚伊
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