監(jiān)管層對(duì)并購(gòu)重組中業(yè)績(jī)承諾的重視，令上市公司并購(gòu)標(biāo)的的盈利能力再度引起市場(chǎng)關(guān)注。

  近日，有媒體報(bào)道稱，證監(jiān)會(huì)對(duì)于并購(gòu)重組政策，作出新的窗口指導(dǎo)。其中要求，并購(gòu)重組時(shí)所做的業(yè)績(jī)承諾不可變更、不可調(diào)整；通過股東大會(huì)對(duì)已完成的并購(gòu)重組約定的業(yè)績(jī)承諾進(jìn)行調(diào)整，也要被嚴(yán)控。對(duì)此，有受訪業(yè)內(nèi)人士對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，監(jiān)管層此舉或是因?yàn)樯鲜泄敬饲安①?gòu)中易開“空頭支票”所致。

  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者通過Wind資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年以來A股上市公司并購(gòu)重組標(biāo)的中，已有升達(dá)林業(yè)（002259）、凱迪生態(tài)（000939）等多家上市公司出現(xiàn)并購(gòu)標(biāo)的實(shí)際凈利遠(yuǎn)低于承諾的情況，如凱迪生態(tài)收購(gòu)的凱迪陽(yáng)光等58家林地公司100%股權(quán)，2016年的業(yè)績(jī)承諾為2.90億元，但是當(dāng)年實(shí)際凈利潤(rùn)僅為1.54億元。

  山東也不乏相關(guān)案例。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就顯示，合力泰（002217）、新北洋（002376）、天華院（600579）、特銳德（300001）、龍泉股份（002671）等公司均出現(xiàn)過并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的情況。其中龍泉股份并購(gòu)的新峰管業(yè)100%股權(quán)，2016年承諾凈利潤(rùn)4200萬(wàn)元，但其實(shí)際卻虧損了1646.85萬(wàn)元。另外，新華醫(yī)療此前并購(gòu)的英德生物85%股權(quán)，去年承諾凈利潤(rùn)4580萬(wàn)元，實(shí)際虧損高達(dá)5057.83萬(wàn)元。

  對(duì)此，受訪業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管層對(duì)并購(gòu)重組中業(yè)績(jī)承諾的重視，將令上市公司運(yùn)作中，更謹(jǐn)慎、合理的考慮業(yè)績(jī)承諾設(shè)定水平。

  而有券商人士表示，并購(gòu)重組的意義在于推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展、提高市場(chǎng)化水平、降低交易成本、提高并購(gòu)績(jī)效、強(qiáng)化公司治理、鼓勵(lì)市場(chǎng)創(chuàng)新。