2016年9月份，《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》進一步明確，“對于扭虧無望、已失去生存發(fā)展前景的 僵尸企業(yè) ，要破除障礙，依司法程序進行破產(chǎn)清算，全面清查破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)，清償破產(chǎn)企業(yè)債務(wù)并注銷破產(chǎn)企業(yè)法人資格，妥善安置人員”；同時明確這類扭虧無望、已失去生存發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”，不得作為市場化債轉(zhuǎn)股的對象。

  “僵尸企業(yè)”正在面臨越來越嚴酷的政策環(huán)境。

  年中的中央政治局會議在部署下半年經(jīng)濟工作時，發(fā)出了這樣的信號。會議要求，緊緊抓住處置“僵尸企業(yè)”這個牛鼻子，更多運用市場機制實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。此后，相關(guān)部委和地區(qū)的配套政策和處置措施正在加速出臺。

  但是，對于“僵尸企業(yè)”的定義，目前仍缺乏量化、可操作的指標。中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副院長聶輝華對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“連續(xù)虧損三年以上且不符合產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向的企業(yè)”，這個標準容易識別，但一些企業(yè)連續(xù)虧損兩年后，地方政府給予其補貼，避免其被認定為“僵尸企業(yè)”。

  具體清理工作中，有一些部門則根據(jù)企業(yè)經(jīng)營狀況，以是否報送年度年報、是否進行納稅申報等為線索發(fā)現(xiàn)問題企業(yè)，然后再區(qū)分、認定“僵尸企業(yè)”。走破產(chǎn)、重整法律程序，也需要各方博弈，需要法院平衡各方利益，以防誤傷。

  據(jù)國務(wù)院國資委副秘書長彭華崗介紹，2016年國有企業(yè)清理退出“僵尸企業(yè)”4977戶，涉及資產(chǎn)4119.9億元。

  一些企業(yè)僵而不死、占用社會資源現(xiàn)象的背后，還有更多深層次問題有待解決。

  改革“牛鼻子”

  “僵尸企業(yè)”備受關(guān)注，始于2015年底的中央經(jīng)濟工作會議，會議明確要推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，其中 “去產(chǎn)能”“去杠桿”均需要清理處置“僵尸企業(yè)”。之后各種配套文件政策，對“僵尸企業(yè)”有了更具體的安排。

  2016年2月份，《國務(wù)院關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》中提到，對重組“僵尸企業(yè)”、實施減量化重組的企業(yè)辦理生產(chǎn)許可證的，優(yōu)化程序，簡化辦理。

  2016年9月份，《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》進一步明確，“對于扭虧無望、已失去生存發(fā)展前景的 僵尸企業(yè) ，要破除障礙，依司法程序進行破產(chǎn)清算，全面清查破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)，清償破產(chǎn)企業(yè)債務(wù)并注銷破產(chǎn)企業(yè)法人資格，妥善安置人員”；同時明確這類扭虧無望、已失去生存發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”，不得作為市場化債轉(zhuǎn)股的對象。

  清理工作取得一定成效。2016年國有企業(yè)清理退出“僵尸企業(yè)”4977戶，涉及資產(chǎn)4119.9億元。

  不過，根據(jù)審計署2016年對20戶中央企業(yè)的審計發(fā)現(xiàn)，一些企業(yè)推進改革進程比較慢，包括“僵尸企業(yè)”的處置未按計劃完成，建議相關(guān)企業(yè)加大工作力度。

  何謂“僵尸企業(yè)”？

  近期的中共中央政治局會議、全國金融工作會議等再次強調(diào)，抓好處置“僵尸企業(yè)”工作。

  但誰是“僵尸企業(yè)”呢？2015年12月9日的國務(wù)院常務(wù)會議，對促進央企增效升級做出部署，里面提到“對持續(xù)虧損三年以上且不符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的企業(yè)采取資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉破產(chǎn)等方式予以 出清 ，清理處置 僵尸企業(yè) ” 。

  這個標準雖然可以量化到財務(wù)指標上，不過聶輝華表示，地方政府可能會通過對連續(xù)兩年虧損企業(yè)進行補貼，進而避免該企業(yè)成為“僵尸企業(yè)”，但實際上它可能仍是“僵尸企業(yè)”。

  “ 僵尸企業(yè) 越來越不好定位了”，煤炭研究網(wǎng)總經(jīng)理馬俊華對21世紀經(jīng)濟報道記者直言。

  馬俊華指出，在2016年，可以通過環(huán)保和能耗是否達標、技術(shù)和產(chǎn)品是否先進等來判斷。但是，隨著國企改革的推進，資本投資回報率低的企業(yè)，即消耗很大、占用較多資源、收益較低的企業(yè)，也可以歸為“僵尸企業(yè)”。

  8月7日，銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行新設(shè)債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)管理辦法（試行）》（征求意見稿），明確扭虧無望、已失去生存發(fā)展前景的“僵尸企業(yè)”不得實施債轉(zhuǎn)股，但是部分暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)不在此列。

  具體包括，因行業(yè)周期性波動導(dǎo)致困難但仍有望逆轉(zhuǎn)的企業(yè)；因高負債而財務(wù)負擔(dān)過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成長型企業(yè)；高負債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關(guān)鍵性企業(yè)以及關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)。

  聶輝華指出，國際學(xué)術(shù)界的標準是看企業(yè)的信貸情況，因為僵尸企業(yè)是靠借款來茍延殘喘的。如果同時符合以下三個條件，這個企業(yè)就很可能是僵尸企業(yè)。第一，企業(yè)從銀行獲得貸款的利率明顯低于一個正常企業(yè)所能獲得的最低貸款利率；第二，企業(yè)的息稅前收入低于當(dāng)年應(yīng)付利息；第三，企業(yè)上一年負債率超過50%，但仍在借債。

  分類處理的技術(shù)活

  從各部門具體工作來看，清理“僵尸企業(yè)”需要分類處理，加以甄別。

  從2016年5月份開始，工商和稅務(wù)系統(tǒng)開始了清理長期停業(yè)未經(jīng)營企業(yè)的工作，將“連續(xù)兩個年度未依法報送年度報告且未進行納稅申報的企業(yè)”列為清理對象，區(qū)分具體情況，采取督促補報年度報告、納稅申報、變更企業(yè)登記事項、吊銷營業(yè)執(zhí)照等方式分類處置。

  工商總局有關(guān)負責(zé)人表示，通過此項清理工作，喚醒了一批企業(yè)，規(guī)范了一批企業(yè)，吊銷了一批企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，2017年上半年，各地共吊銷企業(yè)45.6萬戶。

  吊銷營業(yè)執(zhí)照的這45.6萬戶，與“僵尸企業(yè)”比較接近。這些企業(yè)長期停業(yè)未經(jīng)營，擠占社會資源，增加行政成本，導(dǎo)致企業(yè)數(shù)據(jù)失真、不利于政府掌握地方經(jīng)濟實際情況，影響政府客觀科學(xué)決策。

  通過破產(chǎn)、重整法律程序，是“僵尸企業(yè)”退出的一大途徑。8月3日，最高法民二庭庭長賀小榮在發(fā)布會上表示，“僵尸企業(yè)”是指連年虧損、資不抵債，主要靠政府補貼和銀行續(xù)貸維持經(jīng)營的企業(yè)。

  如何在清理“僵尸企業(yè)”過程中，避免對暫時碰到困難、仍有發(fā)展前景企業(yè)的誤傷，是個技術(shù)活。

  賀小榮指出，下一步，人民法院在運用破產(chǎn)重整方式處置“僵尸企業(yè)”過程中，要對企業(yè)進行精準識別，既要挽救確有存續(xù)價值的企業(yè)，又要防止“僵尸企業(yè)”將重整制度作為護身符逃避清理。此外，還將探索創(chuàng)新工作機制，比如，可以在正式進入重整前引導(dǎo)企業(yè)進行預(yù)重整，通過預(yù)重整階段多方博弈和充分談判來真實展現(xiàn)企業(yè)價值，然后法院在重整程序中依法對預(yù)重整階段的成果予以確認和保障。

  持續(xù)清理

  7月11日，在國新辦發(fā)布會上，國資委總會計師沈瑩表示，一企一策制定“僵尸企業(yè)”處置和特困子企業(yè)治理工作方案，確保處置工作取得實效。

  中國財政科學(xué)研究院公共資產(chǎn)研究中心主任文宗瑜對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“僵尸企業(yè)”尤其指的是沒有正常經(jīng)營、沒有管理人員、沒有主營業(yè)務(wù)，部分甚至沒有辦公場所的“皮包公司”，這些公司存在互相擔(dān)保、互相持股、拖欠款項等問題，難以清理。

  據(jù)文宗瑜估計，這類“皮包公司”全國有3萬-7萬家，主要是國企三級以下子公司，民營企業(yè)三級以下子公司，還有部分小企業(yè)。這些公司成立的初衷，就是為了替其他子公司做擔(dān)保，方便從銀行貸款，占用了大量金融資源。因為存在互相擔(dān)保、欠款，一旦處理這些“僵尸企業(yè)”，涉及到破產(chǎn)清算，應(yīng)付賬款、債務(wù)關(guān)系等要公示，后果是商業(yè)銀行會表現(xiàn)為不良貸款，母公司合并報表也會出現(xiàn)經(jīng)營虧損，各方都沒有動力去清理。

  后續(xù)如何繼續(xù)推進清理工作呢？

  文宗瑜表示，要清理“僵尸企業(yè)”，要落實責(zé)任制，一家一家去落實。國企領(lǐng)導(dǎo)任職是有任期的，少有動力去解決歷史遺留問題。未來，國企管理應(yīng)該朝著管資本的方向走，還要改善考核獎懲機制。

  聶輝華指出，要消除“僵尸企業(yè)”，最根本的是“讓市場在資源配置中起決定性作用”。此外，要改革對地方官員和國企的考核體制，不能過于注重GDP、財政收入等規(guī)模性的變量，不能按照規(guī)模的要求來去產(chǎn)能和強行兼并重組。目前，處置“僵尸企業(yè)”的主要障礙是地方政府，因為處置“僵尸企業(yè)”往往意味著人員下崗和債務(wù)鏈條受沖擊，而這會給地方政府帶來壓力。