央行:引入“逆周期因子”并非逆市場而行
中國人民銀行今日發(fā)布的《2017年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示,在中間價(jià)報(bào)價(jià)模型中引入“逆周期因子”后,從運(yùn)行情況看,新機(jī)制有效抑制了外匯市場上的羊群效應(yīng),增強(qiáng)了我國宏觀經(jīng)濟(jì)等基本面因素在人民幣匯率形成中的作用,保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
數(shù)據(jù)顯示,2017年6月30日,人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7744元,較上年末升值2.40%,市場匯率收于6.7796元,較上年末升值2.51%。
今年以來,以中國工商銀行為牽頭行的外匯市場自律機(jī)制“匯率工作組”總結(jié)相關(guān)經(jīng)驗(yàn),建議將中間價(jià)報(bào)價(jià)模型由原來的“收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化”調(diào)整為“收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”。這一建議得到了外匯市場自律機(jī)制核心成員的贊同,并于2017年5月末由外匯市場自律機(jī)制秘書處宣布正式實(shí)施。
《報(bào)告》認(rèn)為,在中間價(jià)報(bào)價(jià)模型中引入“逆周期因子”,對于人民幣匯率市場化形成機(jī)制的進(jìn)一步優(yōu)化和完善具有重要意義。一是有助于中間價(jià)更好地反映宏觀經(jīng)濟(jì)基本面;二是有助于對沖外匯市場的順周期波動(dòng),使中間價(jià)更加充分地反映市場供求的合理變化;三是完善后的中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制保持了較高的規(guī)則性和透明度。
《報(bào)告》強(qiáng)調(diào),引入“逆周期因子”不會(huì)改變外匯供求的趨勢和方向,只是適當(dāng)過濾了外匯市場的羊群效應(yīng),并非逆市場而行,而是在尊重市場的前提下促進(jìn)市場行為更加理性。
編輯:俞垚伊
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