一、葛洲壩發(fā)展歷程

  中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司因整體承建萬里長(zhǎng)江第一壩——葛洲壩工程而得名。公司前身為三三O工程指揮部，或者叫葛洲壩工程局。1958年3月30日毛澤東主席曾視察長(zhǎng)江三峽，而1971年3月30日，葛洲壩水利樞紐工程舉行了正式開工儀式，所以葛洲壩水利樞紐工程也叫三三O工程。

  1970年，中國(guó)水利水電長(zhǎng)江葛洲壩工程局（簡(jiǎn)稱葛洲壩工程局）成立，長(zhǎng)江葛洲壩工程局是為興建長(zhǎng)江葛洲壩水利樞紐，繼而為建設(shè)三峽工程作實(shí)戰(zhàn)準(zhǔn)備而組建的。1971年2月至1974年8月稱“三三O工程指揮部”，1974年7月1日起改稱“三三O工程局”，1982年10月改稱“長(zhǎng)江葛洲壩工程局”。從70年代初到80年代末，公司用18年的時(shí)間完成了葛洲壩水利樞紐的建設(shè)任務(wù)。

  1984年10月，中共中央作出了《關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》，改革進(jìn)入新階段。此時(shí)，葛洲壩工程土建施工高峰已過，人員設(shè)備開始閑置，企業(yè)處于困難時(shí)期。1984年至1989年，葛洲壩先后中標(biāo)承建了巖灘、廣西桂平、湖南株樹橋、清江隔河巖、宜昌西北口、云南漫灣、河南板橋、深圳機(jī)場(chǎng)、海南大廣壩、廣東都平以及阿爾及利亞貝利?哈龍大壩等工程，對(duì)外簽訂工程項(xiàng)目100多項(xiàng)。這時(shí)的長(zhǎng)江葛洲壩工程局已經(jīng)完全脫離了指令性計(jì)劃，轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。

  20世紀(jì)90年代，葛洲壩除繼續(xù)搶占水利水電工程市場(chǎng)外，還將施工經(jīng)營(yíng)拓展到核電、公路、橋梁、港口、鐵路、堤壩等大建筑業(yè)，在三峽工程中取得了施工主力軍地位，在清江、瀾滄江流域梯級(jí)開發(fā)和一大批國(guó)家、地方重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目中作出了重要貢獻(xiàn)。

  1994年，在國(guó)家抓大放小的宏觀改革背景下，抓住三峽工程上馬的機(jī)遇，將原“長(zhǎng)江葛洲壩工程局”改制為“中國(guó)葛洲壩水利水電工程集團(tuán)公司”，并以其為核心企業(yè)，組建了中國(guó)水電第一家企業(yè)集團(tuán)--葛洲壩水利水電工程集團(tuán)。

  1997年，葛洲壩水利水電工程集團(tuán)獨(dú)家發(fā)起成立了葛洲壩股份有限公司，并于1997年5月在上海證券交易所上市，成為全國(guó)首家水電施工企業(yè)上市公司。公司的母公司為中國(guó)葛洲壩集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。2007年9月，集團(tuán)公司成功實(shí)現(xiàn)主業(yè)資產(chǎn)整體上市。

  根據(jù)國(guó)資委2011年9月29日通知，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司、中國(guó)電力工程顧問集團(tuán)公司與國(guó)家電網(wǎng)公司、中國(guó)南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司所屬15個(gè)?。▍^(qū)、市）勘測(cè)設(shè)計(jì)企業(yè)、施工企業(yè)、修造企業(yè)重組，組建中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司。中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司成為中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司的全資子公司。

  截止2016年底，葛洲壩集團(tuán)股份有限公司共有主要子公司、參股公司31家，業(yè)務(wù)范圍已涵蓋投資、建筑、環(huán)保、房地產(chǎn)、水泥、民用爆破、裝備制造和金融八個(gè)領(lǐng)域。其中，在2016年，中國(guó)葛洲壩集團(tuán)水泥有限公司和中國(guó)葛洲壩集團(tuán)房地產(chǎn)有限公司對(duì)集團(tuán)上市公司凈利潤(rùn)影響達(dá)到10%以上。此外，公司在《財(cái)富》雜志發(fā)布的2016年度“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”排行榜中名列第70位。[Page]

二、葛洲壩水泥業(yè)務(wù)發(fā)展歷程

  1971年，為配套一葛洲壩水利樞紐工程，葛洲壩水泥廠開始興建。2008年10月7日，中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司水泥分公司在湖北省荊門市注冊(cè)成立，公司統(tǒng)一管理葛洲壩水泥廠和12家水泥公司，以荊門總部為圓心，以周邊的當(dāng)陽、襄樊、興山、老河口、宜城、嘉魚、應(yīng)城、漢川、武漢、潛江、棗陽等12家水泥公司為點(diǎn)布局于湖北省。2011年12月，中國(guó)葛洲壩集團(tuán)水泥有限公司在湖北荊門注冊(cè)成立。

  公司上市之初，水泥生產(chǎn)和銷售便是中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。1999年，葛洲壩水泥廠緊抓三峽工程混凝土澆筑高峰對(duì)水泥需求增長(zhǎng)的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)年銷售水泥141.6萬噸，產(chǎn)銷率達(dá)到98.8%。2001年，公司在宜昌、漢川、潛江、應(yīng)城、襄陽、棗陽、武漢的6個(gè)水泥公司共實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、銷售水泥200萬噸以上。2003年，水泥生產(chǎn)和銷售再創(chuàng)歷史新高，全年生產(chǎn)水泥265萬噸，銷售突破300萬噸。2004年，葛洲壩水泥首次打入國(guó)際市場(chǎng)，出口油井水泥2814噸，同時(shí)，當(dāng)年生產(chǎn)和銷售水泥雙雙突破300萬噸。之后幾年，葛洲壩水泥持續(xù)保持產(chǎn)銷雙旺的高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，到2014年，公司全年已經(jīng)實(shí)行水泥和熟料銷售總量2105.35萬噸。2015年，公司實(shí)現(xiàn)水泥和熟料銷售總量2157.5萬噸，同比增長(zhǎng)3.84%，位居全國(guó)前十名。2016年，銷售水泥、熟料2446萬噸（其中水泥2240萬噸、熟料206萬噸），同比增長(zhǎng)11.65%。

  圖1：葛洲壩水泥銷量增長(zhǎng)情況（萬噸）

  數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)，中國(guó)水泥研究院

  21世紀(jì)初，葛洲壩水泥積極響應(yīng)國(guó)家政策，逐步淘汰立窯等落后產(chǎn)能，并通過新建新型干法水泥生產(chǎn)線和兼并重組等方式擴(kuò)大自身的規(guī)模和生產(chǎn)能力。1999年，公司投資建設(shè)水泥廠5號(hào)窯，2000年項(xiàng)目建成后水泥生產(chǎn)能力達(dá)到250萬噸。到2006年，葛洲壩水泥廠已經(jīng)能夠年產(chǎn)360萬噸水泥。2007年，公司決策通過投資建設(shè)荊門子陵、宜昌當(dāng)陽、興山、襄樊宜城、老河口、咸寧嘉魚等6條新型干法水泥生產(chǎn)線。2008年荊門子陵項(xiàng)目順利投產(chǎn)，當(dāng)陽和老河口并購(gòu)的生產(chǎn)線投入正常運(yùn)行，水泥總產(chǎn)能突破800萬噸。2009年，公司在湖北當(dāng)陽、興山、嘉魚、宜城、潛江等地投資興建的5條水泥生產(chǎn)線和2個(gè)水泥粉磨站全部建成投產(chǎn)，水泥年產(chǎn)能達(dá)到1800萬噸/年，水泥產(chǎn)能躋身全國(guó)前十強(qiáng)。2012年，公司穩(wěn)步推進(jìn)水泥業(yè)務(wù)的并購(gòu)重組，成功重組松滋雙七水泥公司。水泥產(chǎn)能達(dá)到2100萬噸。2014年，完成對(duì)湖北鐘廈水泥和湖南石門特種水泥的并購(gòu)重組，水泥年產(chǎn)能達(dá)到2500萬噸，熟料產(chǎn)能1413.6萬噸。2015年，公司大力推進(jìn)產(chǎn)能置換建設(shè)項(xiàng)目，鐘祥、當(dāng)陽、松滋三條水泥生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展順利，湖南石門特種水泥建設(shè)項(xiàng)目順利開工，公司在湖北鐘祥、老河口、當(dāng)陽、荊門、嘉魚、宜城、興山、松滋、漢川、潛江、襄陽及湖南石門擁有水泥生產(chǎn)線13條，同時(shí)公司繼續(xù)推進(jìn)淘汰落后產(chǎn)能，水泥年產(chǎn)能變?yōu)?220萬噸，熟料產(chǎn)能1224.5萬噸。2016年，公司水泥年產(chǎn)能達(dá)到2430萬噸，熟料年產(chǎn)能1647萬噸，熟料產(chǎn)能占湖北省的比重在23%左右。此外，2016年葛洲壩水泥在國(guó)際業(yè)務(wù)上取得突破，在完成廠址地質(zhì)勘探、工藝設(shè)計(jì)工作后，哈薩克斯坦日產(chǎn)2500t/d水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目已舉辦奠基儀式。

  圖2：葛洲壩水泥產(chǎn)能增長(zhǎng)情況（萬噸）

  數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)，中國(guó)水泥研究院

  圖3：葛洲壩水泥熟料生產(chǎn)線分布情況

  數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)，中國(guó)水泥研究院

  2013年開始，葛洲壩水泥并購(gòu)了一批商業(yè)混凝土站，進(jìn)入骨料生產(chǎn)，公司開始延伸產(chǎn)業(yè)鏈，布局水泥上下游。2014年，通過新建和收購(gòu)骨料和商品混凝土生產(chǎn)等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)上下游一體化經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力，2014年公司銷售商品混凝土96.06萬方，比上年增長(zhǎng)78.85%；銷售骨料145.25萬噸，比上年增長(zhǎng)182.14%。2015年，公司繼續(xù)通過新建和并購(gòu)等方式加快核心區(qū)域市場(chǎng)商混產(chǎn)能布局，運(yùn)營(yíng)的商混站達(dá)到8家，商混總產(chǎn)能達(dá)到485萬方，嘉魚、松滋、當(dāng)陽（二期）三條新建骨料生產(chǎn)線正常投入運(yùn)營(yíng)，骨料年產(chǎn)能突破650萬噸。2015年銷售骨料328.56萬噸，同比增長(zhǎng)126.19%。2016年，公司運(yùn)營(yíng)的商混公司達(dá)到10家，商混總產(chǎn)能達(dá)到570萬方，鐘祥年產(chǎn)120萬噸骨料生產(chǎn)線投入試運(yùn)營(yíng)，骨料年產(chǎn)能突破770萬噸。

  葛洲壩水泥在建立之初就是為了葛洲壩和三峽提供高標(biāo)號(hào)水泥和特殊水泥，之后在多年的發(fā)展中，葛洲壩一直保持著國(guó)內(nèi)特種水泥行業(yè)的領(lǐng)先地位。到2013年，公司的水泥產(chǎn)品種類已經(jīng)涵蓋特種水泥和通用水泥2大系列共計(jì)13大類28個(gè)品種，自主研發(fā)了A、D、G級(jí)油井水泥，成為全國(guó)最大的油井水泥生產(chǎn)廠家。2014年，公司兼并重組湖南石門特種水泥和湖北鐘廈水泥。其中，湖南石門特種水泥有限公司擁有一條2500t/d和一條1200t/d水泥熟料生產(chǎn)線，具備中熱硅酸鹽水泥、抗硫酸鹽硅酸鹽水泥、油井水泥、白色硅酸鹽水泥、道路硅酸鹽水泥生產(chǎn)能力；湖北鐘廈水泥股份有限公司擁有一條2500t/d和一條5000t/d水泥熟料生產(chǎn)線，可以生產(chǎn)中熱硅酸鹽泥、油井水泥。2014年公司特種水泥年產(chǎn)量為100萬噸，鞏固了特種水泥產(chǎn)量全國(guó)第一的地位。

  2013年，葛洲壩水泥已發(fā)現(xiàn)水泥窯協(xié)同處置是新的商機(jī)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，計(jì)劃擇機(jī)開展水泥窯協(xié)同處理城市固體廢棄物等業(yè)務(wù)。2014年，葛洲壩集團(tuán)水泥有限公司和中材國(guó)際環(huán)境工程(北京)有限公司共同出資5000萬元，成立葛洲壩中材潔新（武漢）科技有限公司。開展水泥窯協(xié)同處置生活垃圾等固廢處理業(yè)務(wù)。2015年，老河口城市垃圾協(xié)同處置示范線建成，當(dāng)年共處理生活垃圾12640噸。2016年，建成的老河口水泥窯協(xié)同處置500噸/天生活垃圾示范線處置垃圾7.49萬噸，啟動(dòng)了松滋市、宜城市生活垃圾處置項(xiàng)目、嘉魚縣污染土壤治理項(xiàng)目，除了正在按計(jì)劃建設(shè)實(shí)施中的3條生產(chǎn)線，還有2條生產(chǎn)線正在進(jìn)行前期準(zhǔn)備工作。[Page]

三、集團(tuán)水泥業(yè)務(wù)不斷發(fā)展壯大

  自公司成立以來，葛洲壩集團(tuán)業(yè)務(wù)一直以水利水電等建筑工程項(xiàng)目為主，水泥業(yè)務(wù)雖然一直伴隨著公司成長(zhǎng)，但之前在集團(tuán)內(nèi)部占比并不高。2007年以前，水泥資產(chǎn)占葛洲壩資產(chǎn)的比重一直在3%以下。2007年開始，隨著葛洲壩開始新建6條新型干法水泥生產(chǎn)線，葛洲壩水泥資產(chǎn)迅速上升，占集團(tuán)比重迅速達(dá)到兩位數(shù)以上，2009年占比最高達(dá)到11.86%。近幾年來，水泥資產(chǎn)比重整體波動(dòng)性下滑，截止2016年底，葛洲壩水泥資產(chǎn)達(dá)到123.15億元，占全部資產(chǎn)1512.29億元的8.14%。

  圖4：葛洲壩水泥資產(chǎn)增長(zhǎng)情況

  數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)，中國(guó)水泥研究院

  自2007年以來的近十年間，除2012年小幅回落外，葛洲壩水泥集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入一直保持著持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)，截止2016年底，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55.5億元。但是，水泥集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入增速在2009年之前快速持續(xù)的上升，2009年達(dá)到78.31的頂峰，2010年至2012年又迅速回落至同比負(fù)增長(zhǎng)，2012年同比下滑2.96個(gè)百分點(diǎn)。2014-2015年水泥市場(chǎng)行情走弱時(shí)，葛洲壩水泥仍實(shí)現(xiàn)了4%~5%的同比正增長(zhǎng)，2016年恢復(fù)至8.08%的同比增長(zhǎng)。此外，葛洲壩水泥集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入占整個(gè)集團(tuán)的比重一直在5%~10%之間波動(dòng)，相對(duì)比較穩(wěn)定。

  圖5：葛洲壩水泥集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入情況

  數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)，中國(guó)水泥研究院

  凈利潤(rùn)方面，葛洲壩集團(tuán)在2005-2009年和2013-2016年歸屬母公司凈利潤(rùn)均有明顯的增長(zhǎng)，而葛洲壩水泥在2012-2013年、2015年均出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑的現(xiàn)象，葛洲壩水泥業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)占整個(gè)集團(tuán)的比重也在這兩個(gè)階段有明顯的下滑。截止2016年，葛洲壩水泥實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.98億元，占整個(gè)集團(tuán)20.55%。

  圖6：葛洲壩水泥集團(tuán)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況

  數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)，中國(guó)水泥研究院

四、2017水泥業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展

  隨著供給側(cè)改革和環(huán)保要求日趨嚴(yán)格，水泥行業(yè)產(chǎn)能將會(huì)逐步得到壓縮，今年水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)力度進(jìn)一步增強(qiáng)，水泥價(jià)格持續(xù)好轉(zhuǎn)，水泥行業(yè)效益得到有效提升。今年上半年，葛洲壩水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.33億元，同比增長(zhǎng)14.13%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5.33億元，同比增長(zhǎng)31.26%，今年葛洲壩水泥效益將得到穩(wěn)定的提升。

  同時(shí)，石門公司年產(chǎn)60萬噸白水泥生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)已接近尾聲，哈薩克斯坦項(xiàng)目也正在按計(jì)劃開展項(xiàng)目建設(shè)工作。葛洲壩水泥還并購(gòu)了應(yīng)城市、洪湖市的兩家商品混凝土生產(chǎn)企業(yè)，鐘祥骨料生產(chǎn)線也已投產(chǎn)運(yùn)行，新建鐘祥商混也已調(diào)試運(yùn)行。此外，老河口、松滋、宜城等3個(gè)水泥窯協(xié)同處置城市生活垃圾業(yè)務(wù)項(xiàng)目建設(shè)順利推進(jìn)，同時(shí)還在立項(xiàng)投資2條新建生產(chǎn)線項(xiàng)目。葛洲壩水泥在水泥生產(chǎn)業(yè)務(wù)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)展和水泥窯協(xié)同處置城市固體廢棄物等方面同步推進(jìn)和持續(xù)發(fā)展。