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華泰證券鮑榮富:預計全年基建投資增速有望達8%-10%

中國水泥網信息中心 · 2020-06-16 13:49

6月16日,由中國水泥網主辦的“2020中國水泥產業(yè)峰會暨TOP100頒獎典禮”在杭州盛大舉行,此次峰會以“數(shù)字化賦能產業(yè)新生態(tài)”為主題,共吸引到行業(yè)領導、技術專家、水泥企業(yè)、設備商代表等700余人參與了此次會議。

華泰證券研究所副所長鮑榮富帶來了《基建托底,舊改提速》主題報告。

報告中鮑榮富講述了其核心觀點:基建、舊改有望發(fā)力穩(wěn)增長,關注相關產業(yè)鏈機會。

從需求和資金來源兩方面入手分析基建及舊改產業(yè)鏈機會。他認為2020年基建面臨加速完成十三五規(guī)劃、民生類投資需求增加、財政/信用擴張改善融資環(huán)境等積極因素,較為中性的預期下,我們預計全年基建投資增速仍有望達到8%-10%的區(qū)間,在樂觀的情況下,基建投資增速仍有望達到原先預計的13%。舊改政策支持力度大,全年有望拉動投資0.67萬億元,成為后棚改時代對基建的有力補充。

較為中性的預期下,預計全年基建投資增速仍有望達到8%-10%的區(qū)間,樂觀情況下,基建投資增速仍有望達到原先預計的13%,交通/市政/環(huán)保有望較快增長。他們認為疫情后地方投資意愿或增強,投資拉動力量有望由地產轉向基建。預計20年公鐵空投資增速均有望超12%。環(huán)保/軌交占比小但政策支持力度高,預計20年投資增速或達40%和30%。19年科教文衛(wèi)類投資達2.4萬億元,增速遠高于傳統(tǒng)基建,也有望是2020年拉動投資的重要動力。

融資端:政府性基金及信貸發(fā)力有望助2020年基建資金來源增速達12.25%。兩會釋放資金利好,但我們認為資金可能并不是基建投資的主要限制因素,前5月的社融數(shù)據也充分反映了這一觀點,若地方政府推進項目的意愿和效率能夠提升,今年基建投資增速較去年有望取得較大提升。

舊改:預計2020年投資約6700億元,拉動建材上千億市場。預計舊改有望為卷材、涂料、保溫、管材等建材合計帶來超千億的市場增量,而舊樓加裝電梯需求量或相當于18年電梯保有量的1/3。

此外,報告中鮑榮富對于疫情背景下2020年基建投資的展望也做了一個總量的預測。他指出,需求端,在穩(wěn)增長背景下,全年基建投資增速有望達8%-10%

供給端,融資端制約改善,2020資金來源對投資支撐或明顯提升

編輯:俞垚伊

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