2017年最后一個交易日，人民幣對美元保持強(qiáng)勁升值勢頭，在岸即期匯率一度升值近300基點(diǎn)，逼近6.5元整數(shù)關(guān)口?；仡欉@一年，人民幣對美元匯率較上年末升值超過4300基點(diǎn)，幅度約6%，創(chuàng)2008年以來年度最大升幅。面對年初市場普遍看跌的聲音，人民幣打了個漂亮的翻身仗。

  2016年人民幣匯率的最主要特征是貶值，因此一年前，分析師們普遍預(yù)估人民幣對美元將在2017年第一季度破7。然而，在經(jīng)歷持續(xù)三年的單邊貶值后，2017年人民幣上演了一場逆轉(zhuǎn)好戲。人民幣匯率的實(shí)際走勢與預(yù)期完全相反，聽信了分析師預(yù)言的投資者，可能面臨不小的損失。如果2016年底換入5萬美元，到目前要虧掉2萬人民幣。如果計(jì)入人民幣理財(cái)產(chǎn)品較高的收益水平，算上這樣的機(jī)會成本，那么換匯的投資損失可達(dá)10%。

  2017年人民幣匯率的走勢，有人以“暴走”形容，這種評價是片面的。2017年美元由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，是構(gòu)成人民幣對美元走勢逆轉(zhuǎn)的基本背景。美元指數(shù)在2016年初沖上十余年以來的高位，此后一路回落，2017年年度跌幅近10%。

  其實(shí)，綜合分析全球主要貨幣2017年走勢之后，對人民幣匯率做出的客觀評價應(yīng)該是“穩(wěn)定”。2017年全球主要貨幣中，美元和歐元的走勢分兩個極端，美元大跌9.83%創(chuàng)下十四年來最差年度表現(xiàn)，歐元對美元大漲13.93%創(chuàng)十四年來最強(qiáng)年度表現(xiàn)。人民幣則是去偏執(zhí)中，對美元匯率漲幅約6%，只是抹平了2016年的跌幅，并未有出奇表現(xiàn)，因此也談不上“暴走”。

  2017年人民幣的“穩(wěn)定”表現(xiàn)，歸根結(jié)底源自中國經(jīng)濟(jì)這一內(nèi)部因素的支撐。2017年以來，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)定性增強(qiáng)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，工業(yè)企業(yè)利潤的增長態(tài)勢良好，在內(nèi)外需共同改善的情況下，市場預(yù)期改善。同時，國內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健中性，人民幣市場利率中樞明顯上行，人民幣資產(chǎn)回報(bào)明顯強(qiáng)過外幣，持有者的信心大大增強(qiáng)。

  另外，我國金融監(jiān)管不斷完善和加強(qiáng)，使得部分領(lǐng)域的風(fēng)險得到管控。由企業(yè)海外并購、居民海外置業(yè)帶動的資本外流，一度導(dǎo)致我國外匯儲備劇減了近萬億美元。2017年，監(jiān)管部門加強(qiáng)了對相關(guān)投資行為的監(jiān)管，遏制住了大規(guī)模的資本外流，并帶動外匯儲備和人民幣匯率雙雙實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升。

  在2018年，美聯(lián)儲還將進(jìn)一步加息，特朗普稅改政策將帶來種種不確定性，歐洲經(jīng)濟(jì)走勢不樂觀等等，各種外因都可能對人民幣匯率產(chǎn)生短期影響，但決定人民幣匯率未來走勢的關(guān)鍵，仍將是中國經(jīng)濟(jì)自身。2018年是改革開放40周年，是決勝全面建成小康社會關(guān)鍵一年。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了新時代，正在從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這樣的宏觀格局意味著，2018年人民幣的走勢，將是保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

  盡管經(jīng)濟(jì)保持樂觀，但中國并不想打造一個強(qiáng)勢人民幣，因?yàn)閺?qiáng)勢并不意味著健康。中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策已開始產(chǎn)生較強(qiáng)的溢出效應(yīng)，穩(wěn)定才是最合理的選擇——穩(wěn)定的人民幣將有助降低對國際金融市場的沖擊，這也將有助順利推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。