高頻數(shù)據(jù)彰顯經(jīng)濟(jì)暖意 多機(jī)構(gòu)看好經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)邁入下半年之際，即將公布的6月及二季度主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤受關(guān)注。近段時(shí)間，制造業(yè)PMI、發(fā)電量、挖掘機(jī)銷(xiāo)量等一系列先行指標(biāo)和高頻數(shù)據(jù)密集發(fā)布，彰顯供需兩旺。不少機(jī)構(gòu)也紛紛表示看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，預(yù)計(jì)6月工業(yè)增加值超預(yù)期，投資和消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)一步提速，二季度GDP增幅大概率轉(zhuǎn)正。

值得一提的是，雖然經(jīng)濟(jì)暖意更濃，但需求修復(fù)速度仍慢于生產(chǎn)修復(fù)速度。從近日有關(guān)部委和地方部署釋放的政策信號(hào)看，下半年多路并進(jìn)提振內(nèi)需，仍將是穩(wěn)增長(zhǎng)的重中之重。隨著更大力度政策加快落地，下半年經(jīng)濟(jì)增速有望逐季回升。

“二季度以來(lái)，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成效顯現(xiàn)，生產(chǎn)需求持續(xù)改善，主要指標(biāo)與一季度相比明顯改善。”國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師高瑞東表示。

作為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)運(yùn)行的“晴雨表”，全國(guó)發(fā)電量繼5月增速明顯回升后，6月正以更快速度增長(zhǎng)。國(guó)家電網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬全國(guó)全口徑發(fā)電量同比增長(zhǎng)約9.1%?！肮I(yè)的快速修復(fù)，夜間趕工、加大工作量更有可能是促使當(dāng)前發(fā)電量高增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超指出，6月上旬發(fā)電量超預(yù)期是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向好的體現(xiàn)，并且預(yù)示6月份工業(yè)增加值超預(yù)期的可能性較大。

另一先行指標(biāo)——制造業(yè)PMI已連續(xù)4個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。其中，6月制造業(yè)PMI達(dá)到50.9%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)指標(biāo)中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為53.9%和51.4%，比上月上升0.7和0.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示供需兩旺。

6月各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品共計(jì)銷(xiāo)售2.46萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)62.9%；汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到232.5萬(wàn)輛和230.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.5%和11.6%；快遞業(yè)務(wù)量預(yù)計(jì)超76億件，同比增長(zhǎng)約40%……無(wú)論供給端還是需求端，一系列高頻數(shù)據(jù)跑出加速度，釋放出更濃經(jīng)濟(jì)暖意。

“一系列先行指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭向好，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)增速有望轉(zhuǎn)正。盡管今年政府工作報(bào)告并未提出經(jīng)濟(jì)預(yù)期目標(biāo)，但從就業(yè)等目標(biāo)上看，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍非常有必要。預(yù)計(jì)下半年將延續(xù)這種態(tài)勢(shì)?！敝袊?guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東表示。

廈門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任林致遠(yuǎn)表示，二季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)明顯。專項(xiàng)債投放加速加量，疊加專項(xiàng)債用于項(xiàng)目資本金比例的提升，帶動(dòng)基建投資實(shí)現(xiàn)較高增速；寬松貨幣政策下房貸利率走低，也帶動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)加快修復(fù)?！跋掳肽杲?jīng)濟(jì)有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)V型修復(fù)。若境內(nèi)外疫情可控，經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)內(nèi)外需共振驅(qū)動(dòng)?！?/p>

不少國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)也都表示看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。中信證券認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)有望恢復(fù)至疫情前水平。國(guó)泰君安研報(bào)指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年將逐季度實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性改善。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）世界經(jīng)濟(jì)展望稱，在未來(lái)的幾個(gè)月中，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況應(yīng)該會(huì)有更好表現(xiàn)。

不過(guò)，專家也指出，目前生產(chǎn)修復(fù)速度仍快于需求端，加快提振需求特別是堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，仍是下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的重中之重。

劉向東表示，受疫情影響，內(nèi)需市場(chǎng)出現(xiàn)一定的抑制和凍結(jié)，在有效防控疫情前提下，從中央到地方，紛紛出臺(tái)各項(xiàng)政策有效推動(dòng)內(nèi)需擴(kuò)張，特別是促進(jìn)消費(fèi)回補(bǔ)和潛力釋放。此外，目前外部需求仍不足，進(jìn)一步出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需政策措施，也有利于穩(wěn)定生產(chǎn)供應(yīng)，確保企業(yè)特別是中小微企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、渡過(guò)難關(guān)。

值得注意的是，從部委舉措到地方部署，以重大項(xiàng)目帶動(dòng)投資回暖，多措并舉促進(jìn)消費(fèi)需求回升，都將提振內(nèi)需作為下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的重中之重。

近期，國(guó)家發(fā)展改革委密集下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資，支持重點(diǎn)區(qū)域、重大項(xiàng)目工程。與此同時(shí)，專項(xiàng)債也在加快發(fā)行步伐。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，上半年地方債發(fā)行已達(dá)34864億元，其中，專項(xiàng)債券發(fā)行22313億元。據(jù)悉，新增債券資金全部投向基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域重大項(xiàng)目，為擴(kuò)大有效投資，做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六?！比蝿?wù)發(fā)揮了積極作用。

下一步，相關(guān)資金還將加速落地發(fā)揮實(shí)效。7月10日召開(kāi)的財(cái)稅部門(mén)座談會(huì)也強(qiáng)調(diào)，落實(shí)積極財(cái)政政策方面，要加強(qiáng)協(xié)同配合，形成政策合力，放大政策效應(yīng)，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和社會(huì)大局穩(wěn)定提供有力支撐。

而在日前商務(wù)部召開(kāi)的專題新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司副司長(zhǎng)李黨會(huì)表示，將在今年下半年舉辦全國(guó)性促消費(fèi)活動(dòng)。

地方層面，不少地方密集出臺(tái)穩(wěn)投資、促消費(fèi)的一攬子升級(jí)版舉措。例如，深圳市近日印發(fā)了進(jìn)一步激發(fā)消費(fèi)活力促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)若干措施的通知；福建、陜西等多地在今年“時(shí)間過(guò)半、任務(wù)完成也過(guò)半”的基礎(chǔ)上，持續(xù)發(fā)力穩(wěn)投資、繼續(xù)組織加強(qiáng)重大項(xiàng)目謀劃生成、及時(shí)開(kāi)工，多形成實(shí)物工程量和投資增量。

高瑞東表示，目前國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制，但是海外疫情持續(xù)擴(kuò)大，還將繼續(xù)影響外需。此外，防汛進(jìn)入“七上八下”關(guān)鍵期，形勢(shì)格外嚴(yán)峻。下半年要加力落實(shí)“六穩(wěn)”“六保”，努力延續(xù)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的良好勢(shì)頭。在他看來(lái)，只有積極擴(kuò)大內(nèi)需，才能打造國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局，這對(duì)我國(guó)在全球疫情肆虐背景下，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)具有重要的戰(zhàn)略意義。

“一方面，要積極穩(wěn)定就業(yè)，促進(jìn)收入增長(zhǎng)，努力挖掘新型消費(fèi)的增長(zhǎng)潛力，最大程度發(fā)揮居民消費(fèi)對(duì)需求的支撐作用。另一方面，要發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，通過(guò)大規(guī)模減稅降費(fèi)、積極擴(kuò)大有效投資、重點(diǎn)支持‘兩新一重’建設(shè)，最大限度穩(wěn)定總需求?！备呷饢|說(shuō)。

劉向東認(rèn)為，下半年穩(wěn)增長(zhǎng)亟須財(cái)政和貨幣政策組合發(fā)力，促進(jìn)并穩(wěn)定中小微企業(yè)發(fā)展，以內(nèi)需驅(qū)動(dòng)供應(yīng)鏈盡快恢復(fù)?！凹纫龑?dǎo)需求回暖又要優(yōu)化供給，形成既促進(jìn)當(dāng)前又惠及長(zhǎng)遠(yuǎn)的重大工程，滿足公共衛(wèi)生健康、新基建等領(lǐng)域的補(bǔ)短板需求以及人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的消費(fèi)升級(jí)需要，確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。”劉向東說(shuō)。