5月水泥產(chǎn)量同比增長1.86%，華東和華南區(qū)域依然表現(xiàn)最佳

  統(tǒng)計局近期數(shù)據(jù)顯示，1-5月份水泥產(chǎn)量同比累計下降0.76%，較1-4月降幅縮窄1.18%。5月單月水泥產(chǎn)量同比增長1.86%，較4月單月增幅下降1.31%。水泥產(chǎn)量與周邊建筑鋼材成交節(jié)奏十分吻合，4月單月需求快速恢復(fù)，5月需求增速放緩，但同比仍有增長。上半年表現(xiàn)為全年定調(diào)，經(jīng)濟(jì)韌性表現(xiàn)尚可。

  5月終端需求同比增速放緩，但仍然維持正增長

  盡管5月單月水泥產(chǎn)量增速放緩，但同比依然有1.86%的正增長。今年需求啟動較晚，4-5月份才開始逐步釋放。水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)和周邊建筑鋼材成交量走勢非常吻合：4月份單月建筑鋼材成交量同比增量高達(dá)17%（有3月份需求推遲的因素），5月這一數(shù)據(jù)放緩至4%，且6月份以來這一增量維持在4%附近。而水泥和建筑鋼材的增量分化，則源自今年基建和地產(chǎn)端的分化。今年地產(chǎn)行業(yè)“高周轉(zhuǎn)”訴求下需求表現(xiàn)較強(qiáng)，而基建則表現(xiàn)較為疲弱。上半年需求表現(xiàn)基本為全年定調(diào)，三季度水泥等建材終端需求預(yù)計仍將維持小幅正增長。

  區(qū)域上，主要增量地區(qū)依然集中華東和華南

  分地區(qū)來看，5月份水泥產(chǎn)量增量依然主要源自華東、華南和西南地區(qū)，“三北”地區(qū)依然表現(xiàn)疲弱。其中，華東水泥產(chǎn)量1-5月份累計同比下降1.45%，較1-4月份降幅縮窄1.14%；華南地區(qū)水泥產(chǎn)量1-5月份累計同比增長0.94%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，1-4月份負(fù)增長0.14%；西南地區(qū)水泥產(chǎn)量1-5月份累計同比增長5.94%，較1-4月份增速擴(kuò)大0.9%。草根調(diào)研了解，華東、華南等基建項目高峰期會持續(xù)至2019-2020年。強(qiáng)者恒強(qiáng)，華東、華南和西南地區(qū)建材類相關(guān)標(biāo)的持續(xù)受益。