貴陽市近日出臺(tái)實(shí)施意見進(jìn)一步加快發(fā)展裝配式建筑，力爭在2025年底，全市裝配式建筑占新建建筑面積比例達(dá)到40%以上。貴陽市同時(shí)要求，2018年10月1日起，全市建筑規(guī)模2萬平方米以上的棚戶區(qū)改造安置項(xiàng)目（貨幣化安置除外）等應(yīng)采用裝配式建造。

  目前全國31省份已出臺(tái)裝配式建筑發(fā)展規(guī)劃（其中26個(gè)省份已出臺(tái)相應(yīng)補(bǔ)貼政策）。據(jù)第一財(cái)經(jīng)估測，到2020年，約8個(gè)省份的裝配式建筑面積占當(dāng)期新開工面積的30%左右，約5個(gè)省份可達(dá)20%，預(yù)計(jì)其余17個(gè)省份該比例低于15%。

  我們認(rèn)為，裝配式建筑行業(yè)已到質(zhì)變時(shí)刻。從宏觀政策角度來看，全國裝配式建筑推廣與補(bǔ)貼并進(jìn)，推進(jìn)力度較大，行業(yè)有望乘政策春風(fēng)，早日完善規(guī)范化產(chǎn)業(yè)化體系；從產(chǎn)業(yè)研發(fā)及成本角度來看，裝配式成本比傳統(tǒng)施工高，但傳統(tǒng)施工依賴于現(xiàn)場人員，人口紅利消失之際，勞務(wù)成本不斷走高，傳統(tǒng)施工方式成本優(yōu)勢逐漸削弱，且技術(shù)研發(fā)加速之際成本有望降低；從下游來看，當(dāng)前融資環(huán)境偏緊，地產(chǎn)板塊具有高周轉(zhuǎn)要求，裝配式建筑需求有望擴(kuò)張。

  據(jù)民生證券預(yù)測，未來三年裝配式建筑總規(guī)模約12705億元，2018-2020年我國裝配式建筑規(guī)模有望達(dá)2521億元、3961億元、6223億元，分別占2017年建筑業(yè)總產(chǎn)值的1.18%、1.85%、2.91%。國金證券也認(rèn)為裝配式建筑發(fā)展大勢不可阻擋，2018-2020年將是裝配式建筑行業(yè)競爭格局快速確立的時(shí)間段，2020年之后龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢將穩(wěn)固，選擇裝配式建筑是“站在趨勢的一方”。

  鑒于裝配式建筑中長期趨勢明朗，建議重點(diǎn)關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)及塔機(jī)設(shè)備租賃公司。例如，憑借鋼結(jié)構(gòu)住宅領(lǐng)域雄厚的技術(shù)實(shí)力，涉足鋼結(jié)構(gòu)住宅房產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)并開啟技術(shù)授權(quán)商業(yè)模式先河，成為行業(yè)發(fā)展的領(lǐng)頭羊的杭蕭鋼構(gòu)（600477.SH）；鋼結(jié)構(gòu)加工制造領(lǐng)域龍頭鴻路鋼構(gòu)（002541.SZ），通過政企合作模式保證業(yè)務(wù)收入，緊跟杭蕭步伐推廣技術(shù)授權(quán)模式，兩種商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，護(hù)航公司業(yè)績；建設(shè)機(jī)械（600984.SH）是國內(nèi)塔機(jī)租賃龍頭企業(yè)，公司設(shè)備保有量提升+租金上漲+設(shè)備利用率提升，三重因素共振，公司營收和業(yè)績有望加速增長等。