近日，天山股份及其控股股東中國建材同時發(fā)布公告稱，為推動解決同業(yè)競爭問題，兩公司之間將進行水泥業(yè)務(wù)板塊的重組整合。天山股份擬以發(fā)行股份或發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的方式收購中國建材水泥板塊資產(chǎn)。

正在論證的標(biāo)的資產(chǎn)包括中聯(lián)水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥的股權(quán)以及中建材投資下屬水泥資產(chǎn)，具體標(biāo)的資產(chǎn)范圍仍在論證中，尚未最終確定。

有市場分析人士表示，這一事件意味著國內(nèi)水泥行業(yè)頭部企業(yè)的整合拉開序幕。如果上述標(biāo)的資產(chǎn)收購?fù)瓿?，天山股份將成為國?nèi)銷量和收入規(guī)模最大的水泥企業(yè)。

機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，若完全收購中聯(lián)水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥，以及中建材投資下屬水泥資產(chǎn)，將為天山股份合計增加熟料產(chǎn)能約3.2億噸/年，疊加公司本身3200多萬噸/年產(chǎn)能，總產(chǎn)能將達3.5億噸/年。

國內(nèi)水泥業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整

縱觀國內(nèi)水泥企業(yè)的發(fā)展歷史，可以說經(jīng)歷了一個由多而分散的市場過渡到大而集中的市場。兼并重組謀求高質(zhì)量發(fā)展的戲碼其實一直都有在上演。

整體來看，1997年-2014年，伴隨國家經(jīng)濟的發(fā)展和大批基建項目的建設(shè)，我國水泥產(chǎn)量基本保持著相對高速且穩(wěn)定的產(chǎn)能增長。

不過，快速增長之后，也帶來了行業(yè)產(chǎn)能過剩，供過于求的問題。2015年開始，隨著供給側(cè)改革概念的提出，以及需求萎縮，整個行業(yè)進入了產(chǎn)能調(diào)整階段，產(chǎn)量呈下降趨勢。14-18年間，國內(nèi)水泥產(chǎn)量從峰值的24.8億噸跌至了21.8億噸。

與此同時，國內(nèi)各大水泥企業(yè)也開啟了兼并重組，強強聯(lián)合的戲碼。行業(yè)集中度不斷攀升。據(jù)水泥大數(shù)據(jù)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，14-19年，國內(nèi)產(chǎn)能Top10的企業(yè)集中度從不到40%提升至了超過50%。

全國水泥企業(yè)數(shù)量也從2015年的近3500家，減少到了2019年的約2800余家。國內(nèi)頭部的兩家水泥大廠中國建材和海螺水泥，便是上一輪收購中最大的玩家。

中國建材集團南方水泥公司并購了浙江、江西、上海、江蘇、安徽等地數(shù)百家中大型水泥企業(yè)，創(chuàng)造了世界水泥發(fā)展史上的奇跡和企業(yè)整合的范例。

2015年，海螺水泥分三次取得了西部水泥的實控權(quán)，此后還收購了江西圣塔集團以及巢東水泥業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。

此外，一些區(qū)域性的龍頭水泥企業(yè)，如華潤水泥、華新水泥、冀東水泥、金隅水泥等也通過合并的方式，不僅是企業(yè)市占率和盈利能力獲得提升，同時減輕了國內(nèi)水泥企業(yè)同業(yè)競爭的壓力。

2017年，國內(nèi)建材行業(yè)，更是迎來了兩家“巨無霸”企業(yè)的合并，中國建材集團作為母公司吸收合并了中材集團，形成了全球最大的建材企業(yè)。

供給側(cè)改革后盈利水平獲顯著提升

由兼并重組帶來的供給側(cè)改革，使得行業(yè)公司整體秩序得到了改善，在控產(chǎn)以及產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)上更加強勢。在需求不景氣的時候，也可以通過停產(chǎn)、限產(chǎn)，保證水泥價格彈性，提升利潤。

以浙江省的水泥企業(yè)為例，2006年，全省1億噸水泥產(chǎn)能，僅獲得1億元的行業(yè)利潤，噸水泥僅有1元的行業(yè)平均利潤，令各家企業(yè)苦不堪言。6年后，經(jīng)過一番合并，全省全年產(chǎn)量雖僅有1.15億噸，但卻實現(xiàn)了利潤總額34.6億元。

2018年，隨著水泥需求的逐步復(fù)蘇，行業(yè)開始逐步恢復(fù)景氣，全年水泥需求增速回升至3%。

2019年，去產(chǎn)能初見成效，行業(yè)協(xié)同強化，疊加房屋開工面積及投資全年增速穩(wěn)定，水泥價格開始平穩(wěn)上行，截止到2019年底，全國高標(biāo)水泥均價471元/噸，超2018年同期7元/噸，全年行業(yè)利潤達1867億元，創(chuàng)歷史新高。

實際上，從2015年開始，在供給側(cè)改革方針的指導(dǎo)下，國內(nèi)水泥行業(yè)便奠定了逐步上行的基礎(chǔ)。據(jù)中國水泥網(wǎng)統(tǒng)計，2015-2019年全國水泥行業(yè)利潤分別為329.7億、518億、877億、1546億、1867億元，同比增幅為-58%、55%、94.41%、76.28%、19.60%。

行業(yè)并購仍會繼續(xù)

“水泥是個周期性的大宗商品，受宏觀經(jīng)濟影響極大，房子、基建項目多行業(yè)景氣度就高；相關(guān)項目少行業(yè)需求就下去了。”有市場分析人士告訴新浪財經(jīng)，要使得行業(yè)盈利能力波動較小，最好的方式就是有強力的組織來把控生產(chǎn)和價格。

過往多而散亂的小企業(yè)生產(chǎn)模式，在控制生產(chǎn)成本，以及應(yīng)對需求下降、產(chǎn)能過剩等問題時，很難把控和達成一致，由此催生的價格戰(zhàn)會導(dǎo)致整個行業(yè)都受到?jīng)_擊。

該分析人士表示，通過整合做大做強，一方面規(guī)?；a(chǎn)可以降低成本，另一方少數(shù)頭部企業(yè)可以更容易形成秩序，把控產(chǎn)量，防止行業(yè)出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象，有利于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

“今年中國建材和天山股份的整合可能僅僅只是行業(yè)整合大幕的開啟，未來應(yīng)該會有更多類似事件發(fā)生。”上述市場分析人士認(rèn)為。

事實上，早在2016年，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于促進建材工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見》中就提到，支持優(yōu)勢企業(yè)搭建產(chǎn)能整合平臺，利用市場化手段推進聯(lián)合重組，整合產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，優(yōu)化產(chǎn)能布局，提高生產(chǎn)集中度。