截至2018年6月30日止6個月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)額185.14億港元，同比增長40.4%，公司擁有人應(yīng)占盈利為40.26億港元，同比增長145.5% ，每股基本盈利0.615港元，每股中期股息0.275港元。

  2018年上半年，公司水泥、熟料及混凝土的平均售價分別為每噸391.4港元、每噸327.5港元及每立方米423.5港元，較去年同期分別增加32.9%、32.0%及14.0%。期間，集團(tuán)產(chǎn)品的平均售價保持穩(wěn)定。公司綜合毛利率為39.4%，較去年同期增加9.9%。綜合毛利及毛利率增加主要由于集團(tuán)產(chǎn)品的售價較去年同期上升所致。期間，水泥、熟料及混凝土的毛利率分別為42.3%、37.0%及25.1%，而去年同期則分別為31.0%、23.1%及26.0%。

  因應(yīng)國家鼓勵裝配式建筑發(fā)展，以及結(jié)合集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈延伸和未來發(fā)展需要，裝配式建筑業(yè)務(wù)將作為集團(tuán)未來重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)之一。集團(tuán)與深圳市華陽國際工程設(shè)計股份有限公司成立合資公司-位于廣東的東莞市潤陽聯(lián)合智造有限公司，集團(tuán)持有49%的權(quán)益。合資公司的混凝土預(yù)制構(gòu)件設(shè)計年產(chǎn)能約4萬立方米。

  Q&A：

  Q1、廣西市場上半年銷量、價格有很大改進(jìn)，廣西的變化及展望？今年三季度及下半年成本展望？裝配式建筑盈利指引？

  廣西量價的上升主要是重點(diǎn)工程建設(shè)拉動，協(xié)會統(tǒng)計廣西今年上半年產(chǎn)量增長9%，預(yù)計后期消費(fèi)量平穩(wěn)。大灣區(qū)規(guī)劃出來會有積極影響。

  成本最主要是煤價、電價。綜合電耗在持續(xù)下降，成本可控；煤炭發(fā)改委在實(shí)行指導(dǎo)價，不會大起大落，預(yù)計會相對平穩(wěn)，不會有大波動。

  集團(tuán)一直注重風(fēng)險管控，華潤水泥過去的業(yè)務(wù)是水泥與混凝土，主要的風(fēng)險為土地、應(yīng)收賬款。從國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保嚴(yán)格要求方面，華潤一定要做自己的裝配式建筑。裝配式建筑未來會取代混凝土行業(yè)，現(xiàn)在才剛剛起步，去做盈利預(yù)測尚早，但未來毛利率肯定會高于混凝土毛利率。

  Q2、貴州、山西上半年水泥價格相對其他地區(qū)屬于兩廣水泥行業(yè)共有四條在建的生產(chǎn)線，到今年年底廣東、廣西可能各有一條生產(chǎn)線點(diǎn)火。另外兩條預(yù)計在今年年底或明年年初點(diǎn)火，有不確定性。

  下半年資本開支預(yù)計8.5億港元，明年14億港元，骨料的項目還在推進(jìn)中，已經(jīng)發(fā)布的資本性開支沒有包括骨料開支。

  Q3、東北水泥價格過去跌了很多，然后部分水泥運(yùn)到海南導(dǎo)致海南水泥價格下來。下半年對水泥價格看法？對于下半年華南水泥需求看法？

  東北屬于冀東水泥去海南。有兩個原因，一是海南環(huán)保影響，有一個供應(yīng)商拿著冀東水泥的水泥去海南；二是雨季影響，整個需求都是下降導(dǎo)致價格下跌。另外也有斗氣因素存在。下半年北方地區(qū)是26+2，新增了11個省份參加錯峰生產(chǎn)，可能在十月份提前進(jìn)入錯峰生產(chǎn)，預(yù)計價格不會有很大影響。

  華南現(xiàn)在是雨季對價格會有負(fù)面影響，但四季度預(yù)計會量價齊升。

  Q4、今年二季度噸毛利175港元，三季度7-8月噸售價、毛利如何？如何看待2019年華南的市場，因為有客戶擔(dān)憂今年是利潤的最高點(diǎn)？公司現(xiàn)金流充裕，是否會增加派息或者收購？

  三季度由于是雨季，價格都會有小幅波動屬于正常情況，成本是相對穩(wěn)定，所以毛利會有一定影響；四季度是旺季會出現(xiàn)量價齊升。6月份發(fā)貨量20萬噸左右，7-8月份24-26萬噸，量是上升的，價格剔除匯率影響波動為4-5元之間。

  成本方面，今年的煤炭供應(yīng)偏緊，上半年整體采購價格為800元，剔除人民幣影響采購成本同比上升5%，不是太多；5月份采購價格750-770港元，預(yù)計下半年差不多此水平。

  大灣區(qū)規(guī)劃預(yù)計年底之前出臺，今年仍然有不少重點(diǎn)項目推出。需求下半年預(yù)計不會有太大變化，政府在積極壓制房價但預(yù)計未來兩年華南地區(qū)需求平穩(wěn)。未來兩年對華南地區(qū)是有信心的，大灣區(qū)規(guī)劃出臺，基建補(bǔ)短板對水泥需求會有提振。

  華潤水泥的派息率可能是中國水泥行業(yè)中最高的公司，并購方面一直在積極關(guān)注。

  Q5、如何看福建市場？混凝土業(yè)務(wù)撇除水泥之外的毛利波動仍較大原因，以及混凝土收入中有多少來自集團(tuán)其他業(yè)務(wù)？

  福建市場今年價格非常好，一是需求旺盛，二是沿海上來的水泥在減量。減量的原因是北方的錯峰從原來的三月底推遲到四月底，及環(huán)保風(fēng)暴導(dǎo)致部分水泥廠停產(chǎn)。下半年華東地區(qū)的需求依舊旺盛，海螺的投放有限。今年冬季錯峰增加了11個省，今年的影響預(yù)計仍然在，福建市場的波動不會非常大。

  混凝土的合同周期會影響毛利，水泥的價格不可能會在很短的時間內(nèi)反應(yīng)到混凝土上面，另外砂石價格最近一兩個月漲了一兩倍也不會立刻反應(yīng)到混凝土上面。預(yù)計未來幾年毛利率還是會維持在合理的水平。

  Q6、裝配式建筑需求變化？很多省份推出的長租公寓對水泥增量需求影響？如何看待產(chǎn)能置換？

  裝配式建筑發(fā)展趨勢，預(yù)計未來會取代一定的混凝土行業(yè)。公司正在對什么樣的水泥更適合裝配式建筑進(jìn)行深度探討。

  長租公寓是房地產(chǎn)的一部分，房地產(chǎn)市場如果平穩(wěn)的話長租公寓對行業(yè)不會有特別明顯的影響。

  目前發(fā)生了幾起產(chǎn)能置換特別是跨省的產(chǎn)能置換，了解到主要是依舊建成的項目為了實(shí)現(xiàn)合法化實(shí)行了產(chǎn)能置換，工信部可能會在今年9月份出臺政策，禁止產(chǎn)能置換以防形成新的過剩。