行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行,旺季即將開啟

  受7-8月份高溫、降雨等氣候季節(jié)因素影響,水泥價(jià)格季節(jié)性小幅回調(diào),但仍處于歷史同期高位水平;7月份至今,玻璃價(jià)格逐步趨穩(wěn)并小幅向上,庫存持續(xù)減少。目前行業(yè)運(yùn)行平穩(wěn),傳統(tǒng)銷售旺季即將來臨,我們預(yù)計(jì)產(chǎn)品價(jià)格有望回升。

  政策微調(diào)釋放積極信號,下半年基建投資有望企穩(wěn)回升

  近期政策微調(diào)釋放積極信號,政治局會議明確財(cái)政政策要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用;并強(qiáng)調(diào)把補(bǔ)短板作為當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù),加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度。隨著基建補(bǔ)短板大方向的確定,預(yù)計(jì)后續(xù)相關(guān)基建項(xiàng)目有望落地,下半年基建投資存在超預(yù)期可能,對于基建領(lǐng)域表現(xiàn)居于全國較低區(qū)間的西北地區(qū)在下半年得到相對明顯改善。

  年初至今水泥股價(jià)對基本面韌性已有所表現(xiàn),玻璃后市有望超預(yù)期

  年初至今水泥板塊整體表現(xiàn)相對強(qiáng)勢,板塊上漲16.28%,玻璃板塊相對落后,下跌28.32%,主因3-5月現(xiàn)貨價(jià)格下跌,成本上漲以及對地產(chǎn)投資的悲觀預(yù)期。但近期玻璃行業(yè)已逐步出現(xiàn)積極因素:①近1個(gè)月以來價(jià)格高位企穩(wěn),庫存持續(xù)走低;②淄博會議召開,擬通過提價(jià)方式消化成本上漲壓力;③邢臺推出15%限產(chǎn)計(jì)劃;④邢臺產(chǎn)線關(guān)停計(jì)劃陸續(xù)推出,目前已確定擬關(guān)停4條,后續(xù)有望進(jìn)一步落實(shí)2條,冬季限產(chǎn)有望超預(yù)期;⑤近期各地廠商開始落實(shí)提價(jià)計(jì)劃。我們認(rèn)為玻璃板塊跌幅較大已充分反映悲觀預(yù)期,而對板塊的積極變化尚未體現(xiàn),目前預(yù)期差較大,短期值得重點(diǎn)關(guān)注。玻璃板塊首推行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的旗濱集團(tuán)和信義玻璃,水泥板塊繼續(xù)推薦海螺水泥,華新水泥,其他區(qū)域龍頭關(guān)注天山股份、祁連山、塔牌集團(tuán)。其他建材推薦優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)中國巨石、北新建材、偉星新材。