自建國(guó)以來(lái)直到改革開放這20多年中，非農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展占用耕地始終沒(méi)有成為工業(yè)與城市化進(jìn)程的主要屏障，其基本原因是體制、投入和科技進(jìn)步因素促使主要農(nóng)產(chǎn)品的單產(chǎn)不斷提高，在保障國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品供求大體平衡的基礎(chǔ)上，可以從農(nóng)業(yè)不斷釋放出耕地資源。1978～1998這20年中，中國(guó)耕地減少了5%，但糧食產(chǎn)量增長(zhǎng)了68%，即糧食單產(chǎn)水平提高了76.5%。但是自1998～2004這6年，耕地面積減少了6%，糧食產(chǎn)量也減少了8.4%，說(shuō)明糧食減產(chǎn)不僅與耕地減少有關(guān)，也與單產(chǎn)水平下降有關(guān)。盡管單產(chǎn)水平下降有糧價(jià)下跌的原因，但也說(shuō)明中國(guó)農(nóng)業(yè)已經(jīng)到了一個(gè)“拐點(diǎn)”，即體制、投入和科技對(duì)促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的潛力已釋放得差不多了，今后將很難依靠這三方面因素繼續(xù)大幅度提高單產(chǎn)，也就不能繼續(xù)向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)大規(guī)模釋放土地。

　　因此在“十一五”期間，中國(guó)將首次遇到工業(yè)與城市化發(fā)展的土地屏障。中國(guó)目前的非農(nóng)業(yè)人口只有不到4億，如果到2030年人口增加到15.5億，按照城市化率75%的起碼現(xiàn)代化標(biāo)準(zhǔn)，城市人口也應(yīng)再增加近8億。按目前城市人口人均占地145平方米計(jì)算，需要再占用1.75億畝耕地，平均到“十一五”期間，起碼要占用700萬(wàn)畝耕地，年均140萬(wàn)畝。1998年以來(lái)的6年間，中國(guó)耕地面積減少了1.14億畝，其中退耕因素占70%，但建設(shè)占地仍高達(dá)年均570萬(wàn)畝，是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新增長(zhǎng)高峰的重要因素，如果“十一五”期間非農(nóng)占地規(guī)模下降到前6年的1／4，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是否也會(huì)下降到“十五”平均水平的1／4？

　　新上項(xiàng)目大幅減少，是去年以來(lái)通過(guò)土地控制投資的宏觀調(diào)控政策很成功，但也從另一個(gè)方面印證了如果沒(méi)有土地投入，投資也難以持續(xù)大幅度增長(zhǎng)的事實(shí)。目前還是政府主動(dòng)控制土地供給，“十一五”期間則可能出現(xiàn)客觀上無(wú)地可供的情形。

　　有人提議可增加糧食等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口，問(wèn)題是中國(guó)這樣的大國(guó)能否像日本和“亞洲四小龍”那樣基本靠進(jìn)口保吃飯。按目前中國(guó)的人口自然增長(zhǎng)率，僅“十一五”期間就要再增加4000萬(wàn)人。目前人均糧食消費(fèi)在380公斤上下，人均收入提高和城市人口比重上升還會(huì)繼續(xù)提高人均食品消費(fèi)水平，若按人均400公斤考慮，到“十一五”后期中國(guó)的糧食總需求量就將達(dá)到5.36億噸，但如果單產(chǎn)難以提高，耕地還要減少，國(guó)內(nèi)糧食產(chǎn)量將很難達(dá)到4.8億噸，結(jié)果是將出現(xiàn)近6000萬(wàn)噸的糧食供求缺口。國(guó)際糧食市場(chǎng)的年總供給量長(zhǎng)期以來(lái)穩(wěn)定在2億噸上下，早已被亞非部分國(guó)家的穩(wěn)定需求所吸納，5年間新形成近6000萬(wàn)噸的巨大糧食供給量是根本沒(méi)有可能的。所以，為保吃飯，可能連年均140萬(wàn)畝的非農(nóng)土地供給水平都達(dá)不到。

　　中國(guó)是人均耕地資源稀缺國(guó)家，工業(yè)化過(guò)程中的土地供應(yīng)不足始終是一個(gè)潛在矛盾，這個(gè)矛盾在“十五”期間開始顯露，到“十一五”則可能首次成為工業(yè)與城市化的明顯阻礙，并將對(duì)今后幾十年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展施加長(zhǎng)期而深刻的影響。

　　2.能源和礦產(chǎn)“硬”約束

　　能源問(wèn)題主要是石油，近十年來(lái)，中國(guó)的石油產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率只有1.8%，但石油消費(fèi)增長(zhǎng)率穩(wěn)定保持在6%以上，由此形成了石油供給的巨大缺口。如果供求增長(zhǎng)率在“十一五”期間繼續(xù)保持在目前水平，到2010年中國(guó)的石油進(jìn)口就會(huì)增長(zhǎng)到4.5億～4.7億噸，即比目前再增加3億噸，新增日進(jìn)口量就會(huì)增加到每天600萬(wàn)桶，石油進(jìn)口依賴率也會(huì)上升到超過(guò)70%?？墒菄?guó)際石油的后備供應(yīng)能力目前已經(jīng)嚴(yán)重不足，拿OPEC來(lái)說(shuō)，后備日產(chǎn)能已經(jīng)只有200萬(wàn)桶左右，雖說(shuō)還可能通過(guò)新的勘探開發(fā)出現(xiàn)新增長(zhǎng)，但能否滿足中國(guó)600萬(wàn)桶的日需求量很難說(shuō)。

　　鐵礦石貿(mào)易存在同樣問(wèn)題。新千年以來(lái)，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量的年均增長(zhǎng)率高達(dá)20.7%，“十一五”期間即使按年均10%的遞增速度計(jì)算，到2010年鋼產(chǎn)量也要達(dá)到近5億噸，新增2億噸上下，新增進(jìn)口鐵礦石進(jìn)口量至少要3億噸，加目前的進(jìn)口量已接近5億噸，而國(guó)際鐵礦石貿(mào)易量目前也才剛剛超過(guò)5億噸，中國(guó)是否有可能把全球的鐵礦石貿(mào)易全吃進(jìn)來(lái)呢？在銅、鋁、鎳等進(jìn)口方面也存在類似問(wèn)題，總之中國(guó)的主要礦產(chǎn)資源進(jìn)口在“十一五”期間都將陸續(xù)接近或突破國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易量的上限。

　　如果出現(xiàn)這種情況，一個(gè)結(jié)果就是中國(guó)可能因?yàn)閲?guó)際資源瓶頸的“硬”約束，被迫放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，另一個(gè)結(jié)果就是能源和礦產(chǎn)資源的進(jìn)口價(jià)格不斷大幅度攀升。自1999年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格已經(jīng)上漲了近5倍，中國(guó)進(jìn)口的鐵礦石價(jià)格，2003年上漲了30%，2004年上漲了80%，今年初又上漲了71.5%。近3年中國(guó)經(jīng)濟(jì)在高速增長(zhǎng)中沒(méi)有受到進(jìn)口能源與礦產(chǎn)資源價(jià)格上升的太明顯干擾，也沒(méi)有向CPI顯著傳導(dǎo)，是因?yàn)殚L(zhǎng)期以來(lái)在中國(guó)的制造業(yè)中，下游加工產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)水平一直比較高，又因?yàn)橄M(fèi)需求增長(zhǎng)緩慢的約束，使PPI指數(shù)的上漲，主要表現(xiàn)為在制造業(yè)內(nèi)部下游產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)向上游產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移。但是到今年前4個(gè)月，雖然能源、原材料等產(chǎn)業(yè)部門的利潤(rùn)仍在大幅度上漲，但加工工業(yè)中的石油加工及煉焦行業(yè)利潤(rùn)下降了66.4%，交通運(yùn)輸設(shè)備制造行業(yè)下降52%，化纖行業(yè)下降40%，建材行業(yè)下降37%，電力行業(yè)也因煤炭?jī)r(jià)格上漲下降28.5%。可見到目前為止，下游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)沒(méi)有多少消化上游產(chǎn)業(yè)價(jià)格上漲的空間，如果在未來(lái)繼續(xù)出現(xiàn)上游產(chǎn)品價(jià)格的大幅度上漲，就會(huì)使中國(guó)的加工業(yè)發(fā)展出現(xiàn)明顯停滯。

　　3.投資與產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)

　　本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很顯然主要是被投資拉動(dòng)的，2004年投資在GDP中比重已經(jīng)上升到51.3%，按今年一季度的投資增長(zhǎng)率，2005年全年可能會(huì)超過(guò)53%。這么高的投資率，在英、法、德、意、美的工業(yè)化過(guò)程中從沒(méi)有見過(guò)，在日本和“亞洲四小龍”的工業(yè)化過(guò)程中也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)。投資的特點(diǎn)是投資周期內(nèi)是需求，但投資周期過(guò)去后就是供給，因此在現(xiàn)階段雖然投資可以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但當(dāng)投資周期過(guò)去，大批項(xiàng)目形成產(chǎn)出能力的時(shí)候，投資人就都從買東西的人變成了要賣東西的人，所以當(dāng)產(chǎn)出高峰到來(lái)的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求動(dòng)力就必須實(shí)現(xiàn)從主要依靠投資需求拉動(dòng)，到主要依靠消費(fèi)需求拉動(dòng)的轉(zhuǎn)換，否則就會(huì)爆發(fā)生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)。

　　本輪投資主要是投向重工業(yè)，而重工業(yè)的平均投資一般在5年左右，因此始于2003年的投資周期，將在2008年前后結(jié)束，屆時(shí)中國(guó)就會(huì)迎來(lái)產(chǎn)出高峰。但是自1990年代中期以來(lái)，有研究報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的收入分配差距呈現(xiàn)出急劇拉開態(tài)勢(shì)。把居民收入分配差距控制在合理的范圍內(nèi)，這不僅是保持社會(huì)穩(wěn)定的需要，也是保持社會(huì)總供給與總需求大體平衡，與社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程流轉(zhuǎn)通暢的需要。

　　西方資本主義國(guó)家在總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，建立了龐大的社會(huì)保障和轉(zhuǎn)移支付體系，其中的主要手段就是對(duì)高收入人群征收所得稅，再補(bǔ)貼給社會(huì)的低收入人群用于消費(fèi)。在我國(guó)目前的稅種中也有所得稅，但60%以上卻是由“工薪族”繳納。1980年在設(shè)計(jì)個(gè)人所得稅的時(shí)候，是按平均月工資40元的20倍設(shè)置起征點(diǎn)，但是目前的平均工資水平已經(jīng)超過(guò)1300元，而CPI指數(shù)從1980年以來(lái)也上漲了4倍有余，如果還按當(dāng)初設(shè)計(jì)的原則，目前個(gè)人所得稅的起征點(diǎn)就應(yīng)該調(diào)高到10萬(wàn)元，然而目前還是20年不變，按800元執(zhí)行。這樣目前的稅收政策就把本應(yīng)成為轉(zhuǎn)移支付對(duì)象的低收入群體，變成了稅收來(lái)源，不僅起不到縮小收入分配差距，削弱爆發(fā)生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的機(jī)會(huì)，反而是在加大出現(xiàn)危機(jī)的機(jī)會(huì)。

　　目前社會(huì)各界都開始對(duì)通過(guò)調(diào)整再分配體制縮小收入分配差距取得共識(shí)，但社會(huì)轉(zhuǎn)移支付制度的建立與完善并非短期內(nèi)可以完成，而在“十一五”后期就會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)出高峰，走入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的中國(guó)是否會(huì)出現(xiàn)第一次生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)，應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)，已經(jīng)是一個(gè)迫切問(wèn)題。

　　4.出口和美元風(fēng)險(xiǎn)

　　本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第二個(gè)動(dòng)力就是出口，而出口的高增長(zhǎng)又與不斷擴(kuò)大的中美貿(mào)易順差有關(guān)。據(jù)美方統(tǒng)計(jì)，2004年在中美貿(mào)易中，中方順差額為1620億美元，但當(dāng)年中國(guó)的貿(mào)易順差只有320億美元，說(shuō)明中國(guó)是把對(duì)美貿(mào)易順差轉(zhuǎn)成了對(duì)其他國(guó)家的貿(mào)易逆差，用對(duì)美貿(mào)易順差中獲得的美元從其他國(guó)家換回了實(shí)物產(chǎn)品。

　　中國(guó)的貿(mào)易逆差主要是來(lái)自東亞地區(qū)，包括韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)以及東盟諸國(guó)。東亞各經(jīng)濟(jì)體肯于接受美元而向中國(guó)大陸提供產(chǎn)品，是因?yàn)槊涝胸泿虐詸?quán)，持有美元的國(guó)家可以通過(guò)投資美元資產(chǎn)獲得保值、增值，當(dāng)需要的時(shí)候再用于進(jìn)口。但到目前為止，美國(guó)的貿(mào)易逆差已經(jīng)持續(xù)了20多年，美國(guó)的制造業(yè)在GDP中比重已經(jīng)從1980年代初的近30%下降到去年的13%，其中還有近一半是軍工產(chǎn)業(yè)，美國(guó)的民用工業(yè)已經(jīng)基本上喪失了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，正在加快萎縮，或者是向海外轉(zhuǎn)移，以尋找提高競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)會(huì)。因此增持美元的結(jié)果從長(zhǎng)期看，已經(jīng)不可能從美國(guó)換回等值的產(chǎn)品，這樣就遲早會(huì)使持有美元的國(guó)家減持美元，導(dǎo)致美元危機(jī)的出現(xiàn)。

　　美國(guó)為了支持美元的地位，在去年6月以來(lái)采取了不斷加息的辦法，目前美元利率已升高到3%，而且還可能繼續(xù)提升。美元利率上升雖然有利于吸引國(guó)際資本流入，但卻會(huì)打擊本國(guó)的股市和房地產(chǎn)。美國(guó)自發(fā)生“9·１1”事件以后，股市已開始走下坡路，目前支撐美國(guó)需求并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要靠房地產(chǎn)，而房地產(chǎn)的繁榮又主要靠低利率政策制造的房地產(chǎn)泡沫。自去年6月美聯(lián)儲(chǔ)加息以來(lái)，美元的長(zhǎng)期利率不斷下跌，使美國(guó)在加息過(guò)程中保持了房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，出現(xiàn)短期與長(zhǎng)期利率相背離的走勢(shì)，被格林斯潘稱之為“長(zhǎng)息之謎”，其實(shí)問(wèn)題很簡(jiǎn)單，主要是因?yàn)閬喼薷鲊?guó)央行恐懼美元的前景，自去年以來(lái)將短期美元資產(chǎn)如美國(guó)政府的短期債券，調(diào)整為長(zhǎng)期資產(chǎn)，這樣就使得美元的長(zhǎng)期債券價(jià)格上升，而長(zhǎng)期利率水平下降了。但是，亞洲各國(guó)央行的調(diào)整總有個(gè)盡頭，一旦這個(gè)調(diào)整過(guò)程結(jié)束，美元的長(zhǎng)期利率還是會(huì)隨基本利率的上升而趨于一致，因此美聯(lián)儲(chǔ)的加息最終還是會(huì)打擊到美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，并最終引發(fā)美元和美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　如果爆發(fā)美元危機(jī)，美國(guó)的貿(mào)易逆差就會(huì)被迫緊縮，世界各國(guó)的資本也會(huì)逃離美元，中國(guó)目前這種通過(guò)中美貿(mào)易順差拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程，以及與東亞國(guó)家的貿(mào)易聯(lián)系鏈條也會(huì)被迫中斷。我們目前還很難具體預(yù)計(jì)美元危機(jī)到來(lái)的時(shí)間，只能通過(guò)高度關(guān)注美國(guó)長(zhǎng)期利率的走勢(shì)和美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化，來(lái)監(jiān)測(cè)美元危機(jī)的醞釀過(guò)程。但是從大趨勢(shì)來(lái)判斷，在“十一五”中期出現(xiàn)美元危機(jī)的可能性是極大的，而一旦出現(xiàn)外部的惡性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)失去一個(gè)重要的需求拉力。

　　以上四個(gè)因素，前兩個(gè)是供給方面的問(wèn)題，后兩個(gè)是需求方面的問(wèn)題，這四個(gè)因素又會(huì)互相交織與作用，而總的作用方向是可能會(huì)極大地壓低中國(guó)在“十一五”期間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。

　　描繪出以上前景似乎太悲觀，但意識(shí)到各種風(fēng)險(xiǎn)的存在并有所準(zhǔn)備，總比無(wú)意識(shí)、無(wú)準(zhǔn)備要好。危機(jī)往往會(huì)提供新的增長(zhǎng)動(dòng)力，在以上四因素中，最需要解決的是收入分配差距問(wèn)題，因?yàn)槲磥?lái)發(fā)生生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)的可能性最大，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的破壞也最大。而若能成功解決收入分配差距問(wèn)題，中國(guó)就具備了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本需求拉力，即便出口需求下降了也不怕。

　　未來(lái)5年，中國(guó)的外部資源供應(yīng)問(wèn)題，更多的會(huì)表現(xiàn)為進(jìn)口資源價(jià)格上漲，但只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐不停，就有能力消化漲價(jià)因素，因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)資源產(chǎn)品價(jià)格上漲是要由所有資源進(jìn)口國(guó)分擔(dān)的，而誰(shuí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快，誰(shuí)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平提升速度快，誰(shuí)消化漲價(jià)的能力就大，就能獲得更多的國(guó)際資源市場(chǎng)份額。至于土地對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制約，則會(huì)推動(dòng)中國(guó)的工業(yè)化與城市化更加朝向集約土地使用的方向發(fā)展，特別是推動(dòng)“大都市圈”的發(fā)展，因?yàn)橹挥胁捎谩岸际腥Α蹦Ｊ讲拍茏罴s地使用土地。此外還會(huì)推動(dòng)對(duì)城市已建城區(qū)的大規(guī)模再開發(fā)，就是將大量低層建筑推倒重建成高層建筑，大幅度提高城市的容積率，并結(jié)合產(chǎn)業(yè)升級(jí)，淘汰掉那些土地產(chǎn)出率低的工業(yè)與服務(wù)業(yè)項(xiàng)目?？傊?，“十一五”期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所遇到的新矛盾、新問(wèn)題，會(huì)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)加快走上集約化發(fā)展的道路，從而使“十一五”成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)在走向現(xiàn)代化過(guò)程中的重要轉(zhuǎn)型期。 

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